中(zhōng)共中央政治(zhì)局上月(yuè)末召(zhào)开会(huì)议，提出加快推进充电桩等设施(shī)建设。国常会近日强调，要聚焦制约新能源汽(qì)车(chē)下乡(xiāng)的(de)突出(chū)瓶颈，适度超前建(jiàn)设充电基础设施(shī)。

　　中国(guó)充(chōng)电联盟(méng)11日发布数据(jù)显示，4月公共(gòng)充(chōng)电桩数量比3月增加6.7万台，同(tóng)比增长52.0%。截(jié)至2023年4月，联盟内(nèi)成员单位总计上报(bào)公共充电桩202.5万台(tái)，其中直(zhí)流充电桩85.5万台、交流(liú)充电桩116.9万台。从2022年5月到(dào)2023年4月，月均(jūn)新增(zēng)公共充电(diàn)桩约5.8万台。

　　二(èr)级市场上(shàng)，国内充电(diàn)桩核心(xīn)部件制造商(shāng)、20KW汽车充(chōng)电(diàn)模块试生产的(de)英可(kě)瑞(ruì)最近三(sān)个(gè)交(jiāo)易日(rì)股价累计最(zuì)大(dà)涨(zhǎng)幅39.52%；国内充电模块领先者通(tōng)合科(kē)技(jì)4月25日迄(qì)今(jīn)股价累计最(zuì)大涨幅(fú)73.15%，今(jīn)年以来累计最大(dà)涨幅135.17%。

　　通合科技股价走势(shì)周(zhōu)线图

　　中信建(jiàn)投许琳(lín)等人4月24日研报表示，预计2023年将是(shì)充(chōng)电桩(zhuāng)销量高增(zēng)之年，预计(jì)2022、25年全球公用充(chōng)电(diàn)桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。高压快充+大电流水冷(lěng)技术带动(dòng)充电(diàn)模块、充电枪/线等核心(xīn)零(líng)部件价值量上升。

　　中(zhōng)信(xìn)证券袁健聪等(děng)人(rén)5月10日研报指出，受益于充电桩建设加(jiā)速及大功率(lǜ)趋势，充电模块(kuài)有望迎来量利(lì)齐(qí)升。从(cóng)需求量角度看，预计直流桩在充电桩建设(shè)中的占比以(yǐ)及单桩(zhuāng)充电(diàn)功率(lǜ)将进一步提(tí)升，进而提升充电模块的需求量。从盈利(lì)角度看，目(mù)前充电模块(kuài)单W价格已(yǐ)趋于(yú)稳(wěn)定，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展(zhǎn)，带来单品价值量和毛利率的提升。

　　据了解(jiě)，充电模块是直流(liú)充电桩最(zuì)核心(xīn)的(de)部件，直接影响充电效率和充电安全(quán)，被业内誉为直(zhí)流(liú)充电设(shè)备的“心脏”。从成本(běn)角度看，中(zhōng)信(xìn)证券袁(yuán)健(jiàn)聪(cōng)等人在(zài)2月13日的研报中指出(chū)，在(zài)直流充(chōng)电桩所需元器(qì)件构(gòu)成中(zhōng)，充电模(mó)块成本占比最高(gāo)，约达50%。

　　袁健聪(cōng)等人表示，预计到2025年中(zhōng)国充电模块(kuài)市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目(mù)前行业(yè)充电模块均(jūn)价在0.12元/W左(zuǒ)右，据(jù)此预测，2025年中国(guó)充电模块市场空间(jiān)约(yuē)217亿元。

　　在充电桩产(chǎn)业(yè)链的上游，以充电模块为(wèi)核心(xīn)的零部件生(shēng)产制造，代(dài)表企业(yè)有通合科技、欧(ōu)陆通(tōng)等(děng)。

　　从充电模块及设备产(chǎn)业链来(lái)看，上游是生产设(shè)备零部件，充电模块应用于(yú)直流充电(diàn)设备；中游(yóu)是充电(diàn)桩及其他充电设备生产商，包括直流充电设备生产商(shāng)和交(jiāo)流充(chōng)电设(shè)备生产商(shāng)；下游是运(yùn)营服务商及(jí)终端客户，包括换电(diàn)站、充电站、新能源汽车厂商(shāng)及配套运(yùn)营服务(wù)商(shāng)。

　　竞争格局方面，东吴证(zhèng)券曾朵红在(zài)4月27日研(yán)报中表示，由于充电(diàn)模块的生产技(jì)术要求较高且具备通信(xìn)要求，目前主要以(yǐ)具备一定技术积累的充电模(mó)块供应商（英飞源(yuán)、华为(wèi)、中兴等电力电源或通讯电源(yuán)企业）生产，但随(suí)着(zhe)充电模块(kuài)价格逐渐(jiàn)下降，叠加大功(gōng)率、智能化(huà)、网络平台(tái)化(huà)的(de)发展趋势(shì)，充电(diàn)桩厂商逐步进入充电模(mó)块(kuài)生(shēng)产环节(jié)，逐步实现充电模块(kuài)的自产(chǎn)自研（如特锐德旗(qí)下子公(gōng)司特来(lái)电、中恒电(diàn)气等）。目(mù)前充电(diàn)模(mó)块市(shì)占率前五的企业包括英(yīng)飞(fēi)源、特(tè)来电、永联(lián)、英(yīng)可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社(shè)不完全统(tǒng)计，在充电模块(kuài)领(lǐng)域有所布局的A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司包括(kuò)通合(hé)科技(jì)、欧陆通(tōng)、盛弘股份(fèn)、英可瑞和麦(mài)格米(mǐ)特等，具(jù)体如下：

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