5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连(lián)续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多(duō)家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最(zuì)高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关(guān)注度(dù)提(tí)升(shēng)最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的(de)金股标的集中度来看(kàn当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛)，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构(gòu)共(gòng)同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益(当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛yì)名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大多(duō)数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利(lì)，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方(fāng)向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大(dà)盘(pán)的(de)看法(fǎ)比较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险的(de)容(róng)忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改(gǎi)革(gé)红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积(jī)极(jí)因(yīn)素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预(yù)期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然(rán)是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都(dōu)有不(bù)利(lì)影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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