近日，国内上市交(jiāo)易的4只对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思公募商品期货(huò)基金陆续公布(bù)了一(yī)季报。在一季(jì)度商品市场整体(tǐ)下跌的背景下，4只公募商品期(qī)货基金也表现不佳，仅(jǐn)建信能源化工期货(huò)ETF利润为正。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，国投瑞银白银期货LOF份额在报(bào)告期内增加4.30亿份(fèn)，增幅近三成，备受(shòu)投资者(zhě)青睐(lài)。

　　具体来(lái)看，已实现收益和利润(rùn)方(fāng)面，一季度，建信能源化工期(qī)货ETF已实(shí)现收益1637.71万元，利(lì)润2491.41万(wàn)元(yuán)；国投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF已实(shí)现收益(yì)940.20万元(yuán)，利润-796.75万元；大成(chéng)有色金属期货ETF已(yǐ)实现收益-1196.50万元，利(lì)润-992.33万元；华夏饲料豆(dòu)粕期(qī)货(huò)ETF已实现收(shōu)益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实现收(shōu)益和利润有何区(qū)别？4只(zhǐ)公募商品期货基金在一季(jì)报中均提(tí)及，本期已实现收益指基金本期利息收入、投(tóu)资收益、其他收入（不含公允价值变动收(shōu)益(yì)）扣除相(xiāng)关费用和(hé)信(xìn)用(yòng)减值损(sǔn)失后的(de)余额，本期利润为本(běn)期已实现收益加上本期公(gōng)允价值变动收益。

　　期末基金资产净值方面，截至(zhì)3月底，国投瑞银白银期货LOF资产净(jìng)值超(chāo)过10亿(yì)元(yuán)，达到14.36亿元(yuán)，华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色(sè)金属期货ETF资产(chǎn)净值分别(bié)为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末(mò)基金(jīn)份额净值方(fāng)面，华(huá)夏(xià)饲(sì)料(liào)豆粕(pò)期货(huò)ETF以1.8032元(yuán)居(jū)首，建信能(néng)源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超(chāo)过(guò)1.5元，分(fēn)别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货(huò)LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方(fāng)面，报告期内，仅建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF实(shí)现正增(zēng)长，净值增长率为5.57％，大成有色金属期(qī)货ETF、国投瑞银白银(yín)期货LOF、华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF净(jìng)值(zhí)增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的增(zēng)减(jiǎn)变化，可以(yǐ)反映出投资(zī)者的偏(piān)好。从份额变动(dòng)来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净(jìng)赎回(huí)外，其他3只商品期货基金(jīn)均受到净申(shēn)购。截至3月底，国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF份额较期初增加(jiā)4.30亿(yì)份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工期货(huò)ETF份额较期初增加(jiā)2300万(wàn)份至2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成有色金属期货(huò)ETF份(fèn)额较期初增加700万份(fèn)至1.95亿(yì)份，增幅(fú)3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF份额(é)较(jiào)期初减少1320万份至(zhì)3.07亿(yì)份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体(tǐ)走出(chū)下跌行情，华夏基金认为，主要原因(yīn)有以下几点：首先，美国硅(guī)谷银行倒(dào)闭(bì)消息在资本市场持续(xù)发酵，导致(zhì)了原油以及(jí)美豆等大宗商品(pǐ对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思n)价格下(xià)跌(diē)，引领(lǐng)国内豆(dòu)粕价格下挫(cuò)；其次，国(guó)内现货供(gōng)应相对充裕，由(yóu)于加(jiā)工利润尚(shàng)可，加之巴西大(dà)豆丰产上市(shì)，近(jìn)几(jǐ)个月国内大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)趋于增(zēng)加，同时由(yóu)于下游提货消极，油(yóu)厂豆粕不断(duàn)累库(kù)，部分油厂甚(shèn)至出现(xiàn)胀库现(xiàn)象，导致豆粕(pò)现货跌(diē)幅过(guò)大；最后，需求端低迷(mí)不振，由(yóu)于春节(jié)前养殖产(chǎn)品(pǐn)集中出栏(lán)，春节后一段时(shí)间一般(bān)是豆(dòu)粕需(xū)求淡季(jì)，而(ér)今年由于生猪(zhū)价格持续(xù)下行(xíng)，养殖(zhí)业复产积极性不高，加之非洲猪瘟疫情(qíng)偶(ǒu)发，使得豆粕需(xū)求更是雪上加霜，油厂豆粕成交和提货量处于偏低水平。

　　关(guān)于报告期内基金(jīn)投资策略(lüè)和运(yùn)作分(fēn)析(xī)，国(guó)投瑞银基金表示，一季度白(bái)银(yín)在(zài)初期(qī)两(liǎng)个月处于振(zhèn)荡调整，在三月份(fèn)又很快反弹(dàn)至年(nián)初位置。黄金较白银表现更为强势，金银比对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思价有所抬升。前期走势主(zhǔ)要受制于(yú)白银工业属性及美联储加息(xī)预期升温影响，白银表现出更高的波动性。后(hòu)期(qī)则(zé)主要是(shì)欧(ōu)美银行(xíng)业出现流动性危(wēi)机，导致(zhì)避险情绪(xù)高涨，也大幅降(jiàng)低了市场对于美(měi)联储的加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联(lián)储货币政(zhèng)策调(diào)整节(jié)奏(zòu)与经济衰退(tuì)担忧继续主导贵金(jīn)属行情，同时也需关(guān)注突发地缘(yuán)政治(zhì)、金融体系的流动(dòng)性风险、新兴(xīng)经济体债务风险(xiǎn)等黑(hēi)天鹅事件的影(yǐng)响。今年以来，美联储已连(lián)续加息两次(cì)各25BP，加息(xī)步伐(fá)明显(xiǎn)放缓，点(diǎn)阵图显示美(měi)联储今年或还有一次加息(xī)。随着美国加(jiā)息渐入(rù)尾声，而通胀仍处于高位，宏(hóng)观环境对贵金属相对有利，贵金属配置价值进(jìn)一步提(tí)升。考虑到白银的高(gāo)弹性及金银比价的相对高位(wèi)，建(jiàn)议择机积极配(pèi)置。

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