踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹(jì)象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的(de)股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁江山的(de)互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业务收(shōu)入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道(dào)表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初(chū)算(suàn)起，涨幅则达(dá)到(dào)了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表示大(dà)跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名(míng)单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天(tiān)津(jīn)信(xìn)心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三(sān)六(liù)零的2022年(nián)财(cái)报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒(zhā)汽(qì)车去(qù)年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三(sān)六零(líng)全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外(wài)投(tóu)资(zī)进展》公(gōng)告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三(sān)六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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