AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全市(shì)场的目光。

　　随之(zhī)而来(lái)的是，不仅不(bù)少上(shàng)市公司宣(xuān)布试水人工智(zhì)能、基金经理(lǐ)开始(shǐ)布局AI概(gài)念，也有(yǒu)基金公司尝试以(yǐ)AI试水投(tóu)资者关系(xì)管理，更有基金经理尝(cháng)试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)的是，此次公募基金2023年(nián)一季度报中(zhōng)，无(wú)论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈及对(duì)AI投资机(jī)遇。各大派别基金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长期投(tóu)资价值，但(dàn)是对于短期人工(gōng)智能极致行情(qíng)演绎下(xià)，也有(yǒu)基金(jīn)经理对(duì)AI保留(liú)了一份清醒。

　　九龙司是哪里？ong>基金经理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年一季报，引(yǐn)人关注的是，季报(bào)中部分内(nèi)容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明(míng)确(què)写道(dào)，这段AI生成的内容阐述了(le)人(rén)工智能对各(gè)个行业(yè)的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发(fā)展，以及新能源开发和利(lì)用(yòng)等(děng)领域。文中表示，人工智能领(lǐng)域的快速发(fā)展为(wèi)全(quán)球带来无(wú)数(shù)机遇和挑战，将极(jí)大地影(yǐng)响我们的生(shēng)活方式和(hé)社会(huì)发展，为(wèi)确保AI技术的健康、可(kě)持(chí)续发展，需要建立完善的(de)法律法(fǎ)规和(hé)伦理准(zhǔn)则，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐私、确(què)保(bǎo)数据(jù)安全并(bìng)防止滥用。在应(yīng)对挑战(zhàn)的同(tóng)时，也应(yīng)抓住人工(gōng)智能带来的机遇，共同推动这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)在季报中也明确(què)表示，产业方向上(shàng)，我们坚(jiān)定的看好人(rén)工智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于(yú)人工(gōng)智能(néng)的(de)计算(suàn)机(jī)和传(chuán)媒互联(lián)网行业。数字化的(de)核心逻(luó)辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展的(de)核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈(tán)到具(jù)体TMT行(xíng)业的观点时，他(tā)针对半导体、数字化、互(hù)联(lián)网平(píng)台(tái)等提(tí)出(chū)自(zì)己想法。说到数(shù)字(zì)化时，表示其(qí)本质是利用技(jì)术的手段，提(tí)升组织信息计算、存储、传播的效率，这(zhè)是(shì)一个长期向上的类消费行业，在美国是一个和互联网行业一(yī)样大规(guī)模(mó)的产业(yè)。在中国，依然处于产业(yè)的早期，但(dàn)是我们可以看到疫(yì)情背(bèi)景下(xià)，大(dà)家越来(lái)越意识到(dào)数字(zì)化的重要性。而此轮数(shù)字化将会和人工智能深度(dù)融合，也会(huì)给(gěi)中国公司带来(lái)发(fā)展的机(jī)会。目前整个板块(kuài)的估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用人工智能完成季报(bào)，也显示(shì)出人工智能确实开始方方面面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史(shǐ)性(xìng)大(dà)浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣(xuān)布成为百度文(wén)心一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投(tóu)教基地也将通(tōng)过百度智能(néng)云接入文心一言能力，致力(lì)于创新投资者关(guān)系管(guǎn)理新模式，提(tí)升客户投(tóu)资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局(jú)AI领域(yù)

　　随着人工智能(néng)成为一季(jì)度(dù)市场热点，不(bù)少(shǎo)基(jī)金经(jīng)理选择了积极参与布局，其中，除了科(kē)技成长派(pài)基金经理，也(yě)不乏价值投(tóu)资派基(jī)金(jīn)经理。

　　从上(shàng)述(shù)嘉实文体娱乐(lè)一季报可以看出，该基金(jīn)一季度(dù)进行了一(yī)定比例的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行业。前十(shí)大重仓股中，除了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特(tè)等8只(zhǐ)个股(gǔ)均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研(yán)究总监、嘉实(shí)文体娱乐基(jī)金经理王贵重表(biǎo)示，产(chǎn)业(yè)方向上，坚定看好人工(gōng)智(zhì)能对(duì)各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需(xū)求(qiú)就(jiù)是(shì)能(néng)源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半(bàn)导(dǎo)体、数字化(huà)、新(xīn)能源、互联网平台(tái)、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新(xīn)成为最重(zhòng)要的增长要素。另外(wài)，我们依然旗(qí)帜(zhì)鲜明的(de)看好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互联网领域(yù)的(de)机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实基金科(kē)技成长团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工(gōng)智能带(dài)来的(de)投资机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉实成(chéng)长增(zēng)强基(jī)金经理陈涛在去年下半年开始增持软(ruǎn)件(jiàn)，当(dāng)时基本处于估值、机构持仓(cāng)的历史底部的位置。他(tā)认为，行业(yè)在(zài)信创、数字化、智能化等长期需(xū)求刺激下将迎来3年以上的(de)景气(qì)周期，也是为(wèi)数不多(duō)处于成(chéng)长(zhǎng)前期(qī)、对标国际也还(hái)有(yǒu)巨(jù)大成长(zhǎng)空间的板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创(chuàng)新(xīn)周(zhōu)期的序(xù)幕(mù)，带来(lái)以十年为维度的产业(yè)变革机会(huì)，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复，以(yǐ)软件计算机为代表(biǎo)的科技板块内会持续有个(gè)股投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源(yuán)新材料基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生(shēng)能源将构(gòu)成(chéng)未来社会的基(jī)石。在当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来新的(de)产业机会将进入(rù)新一轮的(de)爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是(shì)积极(jí)的(de)一派。他(tā)在一季报(bào)中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所(suǒ)管理(lǐ)的基金(jīn)维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)退(tuì)出(chū)。其中(zhōng)，澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末(mò)的0持仓(cāng)，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)到(dào)了十大重(zhòng)仓股。兴全(quán)合宜的(de)重仓股(gǔ)上，也(yě)体现了对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　莫海波的(de)万家品质(zhì)生活(huó)在一季度(dù)也(yě)进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行(xíng)业结构(gòu)占比，减持地产、军工比例，目前主(zhǔ)要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前(qián)三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看，科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、三六零(líng)、金(jīn)山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退(tuì)出十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓TMT行业(yè)的原(yuán)因，莫海波表示，主要是基于对未来(lái)2年数字经济的看(kàn)好(hǎo)。随着(zhe)人(rén)口老龄(líng)化与经济发展模式转变，数(shù)据成为新的生(shēng)产要素，高质(zhì)量发(fā)展的核心在于(yú)全要(yào)素(sù)生产率的提(tí)升，充分利用(yòng)好云计算、大数据、人工智(zhì)能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过信息技(jì)术全方(fāng)位赋(fù)能传统行业，从生产和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵(hán)盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以及多样化的行业(yè)应用等(děng)，这是一(yī)个(gè)系(xì)统性工程，产业(yè)空间较大、持续时间较(jiào)长，是未来具有成长性的行业之(zhī)一(yī)。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权(quán)益投资部总经理(lǐ)陶(táo)灿管理的基(jī)金也(yě)重(zhòng)点布局了TMT或(huò)人工智能(néng)相关板块。比如(rú)，建信智(zhì)能生活在一季度继续调整(zhěng)了行业配置，降低了制造业、大(dà)金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技术创新(xīn)带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报(bào)基金(jīn)经理秦毅虽然在(zài)一季报中表(biǎo)达了对人(rén)工智(zhì)能的(de)重视，但一季度并未加入对于(yú)AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一(yī)个季度中，以TMT为代表(biǎo)的(de)科技板块走(zǒu)出了(le)轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人(rén)工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表(biǎo)着大(dà)模型(xíng)路线的成功，这一(yī)成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本(běn)次的人工智能的应(yīng)用领域得到(dào)了(le)极大(dà)的(de)拓展，模型具备(bèi)了强(qiáng)大的通用性(xìng)。这属于科技史上的(de)一次(cì)重大(dà)创(chuàng)新，未来(lái)多个(gè)行业将极大受(shòu)益于这一技术的应用和普及。未来我们应该更加(jiā)重视这一(yī)领域的研究和投资(zī)。

　　泓(hóng)德臻远回报一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在一季(jì)报(bào)中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也(yě)鲜(xiān)少见(jiàn)到对相关板块(kuài)的(de)布局。他表示，除复合国家安全自主可控和(hé)产业趋势外，今(jīn)年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望开(kāi)启(qǐ)新一轮的科技创(chuàng)新周期(qī)，深入(rù)和(hé)广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股是(shì)未来关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度(dù)前(qián)十(shí)大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能(néng)源板(bǎn)块的非理性行为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛售，反而造就了难(nán)得(dé)的机会。“我(wǒ)们这时反而应该加大(dà)对能源板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基(jī)金经理孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为(wèi)，AI是不亚于互联网(wǎng)级(jí)别的技术要(yào)素(sù)革命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮科(kē)技浪潮(cháo)带来的全球繁荣的开端。作为成长投资(zī)者，会积极学习和拥(yōng)抱，非常(cháng)庆幸有生(shēng)之年(nián)能看(kàn)到AGI通用人(rén)工智能九龙司是哪里？的雏形。但她(tā)同(tóng)时表示，也会努力在火热(rè)的行情面前保留一份(fèn)清醒，大(dà)胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄(zhēn)别真正能(néng)够兑现(xiàn)长期(qī)业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为(wèi)谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。正因为此，他在去(qù)年三四季度布局了不少(shǎo)人工智能相(xiāng)关的标的，在(zài)一季度(dù)对(duì)TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中有不少声音说(shuō)这次不一(yī)样，交易占比创新高代表(biǎo)了主(zhǔ)线行情的确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个(gè)阶(jiē)段总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星在(zài)银华心(xīn)怡(yí)一季(jì)报中表示(shì)。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证(zhèng)了一个道理(lǐ)，即市场是(shì)难以预(yù)测的(de)。迄今为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的(de)是AI相关板块，这在今(jīn)年(nián)初是想象不到的。就好比去年初我们(men)想象不到(dào)俄乌(wū)冲突，和(hé)后(hòu)来的疫情(qíng)。”中泰资(zī)管基(jī)金经理姜(jiāng)诚也在一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最(zuì)重要的事(shì)件之一，但(dàn)要搞(gǎo)清(qīng)楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利润在产业(yè)链不(bù)同环(huán)节之间将如(rú)何分配？市场(chǎng)当前认为(wèi)的受益(yì)环节是否(fǒu)能如愿受(shòu)益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什(shén)么程度(dù)，以及渗透率将多快(kuài)提(tí)升(shēng)？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不(bù)明(míng)就(jiù)里的(de)难(nán)题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来，人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没(méi)有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可(kě)能(néng)低的价格买尽可能好的资产，是(shì)我们的投资目标。

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