中(zhōng)国(guó)金融行业(yè)加速对外开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)同期(qī)获批的野(yě)村东方国际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头(tóu)均(jūn)在国内拥有(yǒu)外(wài)资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面(miàn)临的(de)“一参一控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财(cái)富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了(le)面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们的(de)市场竞争也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场(chǎng)行情、成立(lì)时(shí)间(jiān)、牌(pái)照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年同期的(de)8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完成(chéng)工商登记(jì)，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新(xīn)公司建设成本、业(yè)务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏(kuī)损(sǔn)的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年(nián)业绩的(de)主要还是经纪、投行(xíng)等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投(tóu)行业务手(shǒu)续(xù)费及佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚(shàng)”念好(hǎo)了中国(guó)市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别为(wèi)摩根大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证(zhèng)券均实现了营收、净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平在2022年的(de)“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下(xià)游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示，摩(mó)根大通证券(quàn)于(yú)2019年3月获(huò)得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和运(yùn)作(zuò)取得进一步(bù)进(jìn)展，新(xīn)客户开(kāi)发稳步(bù)推进。摩根大通(tōng)证券充(chōng)分利(lì)用全球化的平台(tái)优势，整合(hé)集(jí)团资源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也(yě)取得了(le)较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步(bù)明显，当期实现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其在2022年(nián)完成了(le)创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争(zhēng)对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并(bìng)协议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季(jì)报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购(gòu)交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集团层面的(de)合并对(duì)两家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)在中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)情况，也将造成一(yī)定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券(quàn)出具了(le)带强(qiáng)调事(shì)项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协(xié)议(yì)和(hé)合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控(kòng)股子公司(sī)，未(wèi)来的(de)运营和财务业绩受到上述合并可能产生的(de)影响(xiǎng)亦(yì)不(bù)明(míng)确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存(cún)在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产(chǎn)生重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系(xì)证监(jiān)会修订《外商参股证券公司设立(lì)规则》后首家获批的(de)合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名(míng)为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公(gōng)司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际(jì)控制人(rén)参股证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各(gè)家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业(yè)务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管(guǎn)理账户(hù)）”等业务(wù)持续推进的基础(chǔ)上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市(shì)公(gōng)司大宗(zōng)减(jiǎn)持(chí)服务、集团间跨境业(yè)务联动等(děng)多种业务(wù)模(mó)式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式的综合(hé)性金融解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村东方国际(jì)证券财富管理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中国高端财富人(rén)群”，从产(chǎn)品配置、人员(yuán)建设(shè)、中后台支持以及(jí)集团跨境合作(zuò)四个方面入手，打造(zào)以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国投(tóu)资(zī)者提供具有野(yě)村(cūn)集团特色的(de)高(gāo)质(zhì)量财(cái)富(fù)管理服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团(tuán)全资持股备案(àn)后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会核发(fā)新增(zēng)证券经纪(jì)、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北京高华完(wán)成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持(chí)续以资(zī)产配置为核心进行新(xīn)产品(pǐn)和(hé)服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私(sī)人财富(fù)管理平台未来(lái)战略(lüè)规划，并进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高(gāo)盛高华(huá)将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续代(dài)销(xiāo)第三(sān)方金融产(chǎn)品并(bìng)推进跨(kuà)境投吴亦凡资产多少亿(tóu)资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供直接(jiē)对(duì)接境外资本(běn)市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管理业务(wù)，这在具备外资银行(xíng)股东背景的(de)券(quàn)商中较为(wèi)多(duō)见。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立私人财富管理部，负责公司高净值(zhí)个人客户综(zōng)合财富管理(lǐ)业务(wù)的(de)运作。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇(huì)丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为(wèi)高净(jìng)值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务(wù)，为客(kè)户实现其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信托(tuō)资(zī)讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公(gōng)司(sī)达(dá)成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深(shēn)圳分公司财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾区的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管(吴亦凡资产多少亿guǎn)理(lǐ)部秉持着为客户(hù)进(jìn)行(xíng)全方位资(zī)产配置和满足客户全生(shēng)命周期财富(fù)管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上(shàng)策略(lüè)，精选上架(jià)多支产(chǎn)品为客户在(zài)同(tóng)一策(cè)略下提供差(chà)异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放(fàng)的力度(dù)不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地(dì)为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资产管理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证券是(shì)首家(jiā)新设的(de)外(wài)商独资(zī)证券公司。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司(sī)全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国内的(de)外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券(quàn)、渣(zhā)打证券(quàn)均(jūn)为外商独资券商。从(cóng)数量(liàng)上来看(kàn)，外资控(kòng)股券商已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处(chù)于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证(zhèng)券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3吴亦凡资产多少亿月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易(yì)会(huì)满等先(xiān)后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日本(běn)大和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德(dé)国安联(lián)保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等国(guó)际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市场对外开(kāi)放稳步(bù)推(tuī)进，为(wèi)国际金融机构和(hé)全球投(tóu)资者带来了(le)实实在在(zài)的(de)机(jī)遇。各金融机(jī)构高度(dù)重视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续(xù)与中国(guó)深化合作，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自(zì)外资(zī)券商的市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券商也纷纷感受到(dào)了(le)挑战(zhàn)和(hé)机(jī)遇(yù)。例(lì)如，华西(xī)证券即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构来(lái)华展业便(biàn)利度不(bù)断提(tí)升，经(jīng)营范围和(hé)监(jiān)管(guǎn)要求实(shí)现国(guó)民(mín)待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资(zī)产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司(sī)既带来了国际金(jīn)融机构全(quán)面参(cān)与中(zhōng)国资本市场竞(jìng)争所形成的(de)冲(chōng)击(jī)，也带来了(le)通过与国际金融机构直接合作促(cù)进业(yè)务发展(zhǎn)、提升(shēng)管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集中(zhōng)度稳中有升(shēng)，头部券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步(bù)形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争(zhēng)新格(gé)局正加速演变。

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