总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的(de)集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品体系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需(xū)要(yào)，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健(jiàn)康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度(dù)规(guī)则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)一个男人出轨了还爱自己的老婆吗，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可(kě)能(néng)性(xìng一个男人出轨了还爱自己的老婆吗)较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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