金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期(qī)皆(jiē)供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖(táng)期货(huò)正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期(qī)之前的最后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易(yì)所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期货(huò)合约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别让(ràng)人(rén)遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键(jiàn)的(de)信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演最(zuì)后的(de)末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖主力(lì)合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即(jí)白气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别糖(táng)期(qī)货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了(le)白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周(zhōu)期(qī)已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白(bái)糖(táng)价(jià)格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外(wài)，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(x气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别ià)滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际(jì)市(shì)场供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数(shù)出现1年(nián)以来的(de)首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价(jià)格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大利(lì)亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占(zhàn)全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一(yī)，印度(dù)正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可能(néng)会进(jìn)一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也(yě)是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅(fú)度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会(huì)给出(chū)答案。

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