随着一季报披(pī)露完毕(bì)，有着“专业买手”之称(chēng)的(de)公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新(xīn)趋势(shì)优选、易(yì)方达科瑞、易(yì)方达供给改革三只(zhǐ)基金是全(quán)市(shì)场公募FOF一季度持有只数最多(duō)的权益基金，相比去年四(sì)季度，易方达供给(gěi)改革取代融通(tōng)健康产业，新进FOF“最(zuì)爱”权益基金前三名。

　　从(cóng)调仓变动上看，部分(fēn)公募FOF继续超配权益资产，并偏(piān)向成长(zhǎng)风格基金，有(yǒ瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思u)的对阶段性涨幅(fú)过快的行业做了减(jiǎn)仓，增加了(le)部(bù)分业绩和估(gū)值匹配(pèi)合理的(de)行业。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金经理认为，中(zhōng)期维持对权(quán)益资产(chǎn)的乐观，国内(nèi)宏观经济处于底部向上修复的(de)状态(tài)，且市(shì)场估值压力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资(zī)）以及美债(zhài)利率定价资产估值(zhí)修复等。

　　华商新趋势优(yōu)选、易方达科瑞、易方达(dá)供(gōng)给改革

　　最(zuì)受公(gōng)募(mù)FOF青睐(lài)

　　随(suí)着公募基(jī)金(jīn)旗(qí)下一季报披露，FOF基金经理新一季(jì)的(de)基金(jīn)配(pèi)置清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋势优选在一季(jì)度末获26只公募FOF重仓买入，从数量上看，是(shì)目前(qián)公募(mù)FOF买入数量(liàng)最多的权益基金(jīn)，这也是华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)第二个季度坐上公募基金“团购(gòu)”榜首，去年末是与融通健康产(chǎn)业并列首位。在此之(zhī)前，则(zé)由海富通改革驱(qū)动连续(xù)第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具(jù)体(tǐ)来看，平安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优(yōu)精选(xuǎn)3个月持有(yǒu)等基金在一(yī)季度均重点配置华商新趋势优选基金，其中(zhōng)更有(yǒu)包括平安盈禧均衡配(pèi)置(zhì)1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优(yōu)精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉(jiā)实养老2040五年等基金将(jiāng)华商新趋(qū)势优选(xuǎn)作为(wèi)前三大重仓基金。

　　不(bù)过，从持仓数量上看，一(yī)季度末(mò)公(gōng)募FOF合计持(chí)有华商(shāng)新趋势优选基金份额(é)4995.19万(wàn)份，相比(bǐ)去年(nián)末增持了(le)17.62万份，持有华商新趋(qū)势优选(xuǎn)的FOF基(jī)金数量则相比去年末(mò)增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)基金成立于2015年(nián)5月14日，基金经理周海栋过(guò)往长期以成长风格(gé)著称，截止今年一(yī)季度末，成立以来收(shōu)益率(lǜ)达到(dào)355.53％，过去五年(nián)收益308.35％，业绩排名(míng)同类基金第一。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，共有25只公募(mù)FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合计持(chí)有(yǒu)份额(é)1.74亿份，相(xiāng)比去年末持有的FOF基金只(zhǐ)数增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万(wàn)份(fèn)。据悉，易方(fāng)达科瑞基(jī)金经理(lǐ)杨嘉文擅长逆势投资(zī)，关注估(gū)值(zhí)被错(cuò)杀的(de)个股，对于基本(běn)面坚固或出现好(hǎo)转信号(hào)的公(gōng)司敢(gǎn)于(yú)重仓买入(rù)。

　　易(yì)方达供给改革在一季度新进(jìn)公募FOF买入只数榜前(qián)三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度(dù)重仓持(chí)有易方(fāng)达供给改(gǎi)革，合(hé)计持(chí)有份额1.90亿份(fèn)，相(xiāng)比去年底持有的FOF基金只数增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基(jī)金经理杨宗昌是(shì)化学(xué)博士，有过多(duō)年化工(gōng)研究经验，他(tā)坚持在熟悉的行业内把握投(tóu)资机会，并通(tōng)过努力不断扩大能力圈，目前行业配(pèi)置更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来(lái)看，据Wind数据统计，被动指数(shù)基(jī)金(jīn)增持前(qián)三(sān)“花落华泰柏瑞中证光(guāng)伏产业ETF、广发(fā)中证全(quán)指信息技术ETF、华夏(xià)恒生(shēng)科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富科技创(chuàng)新(xīn)、易方达供给改革、易方达新兴成长(zhǎng)位列增持份额前三；偏(piān)股混合基金增(zēng)持前三则被易方达信息产(chǎn)业(yè)、财(cái)通资管健康产业、中欧(ōu)碳中和占据；股票基金增持前三分别为(wèi)中欧信息产业、汇添(tiān)富外延(yán)增长主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持(chí)前三则(zé)是交银(yín)定期支付(fù)双息平衡、摩根双(shuāng)核平衡、易方达平稳增长；偏(piān)债(zhài)混(hùn)合基金增持前三依次为易(yì)方(fāng)达(dá)安盈回(huí)报、安信民(mín)稳增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅过高(gāo)行业配置(zhì)比例

　　一季度A股市场(chǎng)整(zhěng)体表(biǎo)现相对较好，但行业(yè)分化较大。受益于数字经济政策的提振与人工(gōng)智能主题的(de)不(bù)断发酵(jiào)，科(kē)技板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大；而地(dì)产(chǎn)和新能(néng)源等板块(kuài)表现较(jiào)弱(ruò)。从一季(jì)度(dù)披露的情况上看，部分(fēn)FOF基(jī)金经理继续超配权益仓(cāng)位，并向(xiàng)成长风格偏移，也有部分FOF基(jī)金(jīn)经(jīng)理在(zài)一季度末对涨幅过高行业基金进行了减仓， 增加了部(bù)分业绩(jì)和(hé)估瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思(gū)值匹配合理(lǐ)的行业。

　　长期(qī)业(yè)绩(jì)领先(xiān)的兴全安泰平衡养(yǎng)老FOF基(jī)金经理林国怀在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，本季度(dù)基金主要进行(xíng)以下操作：1、持续维持权益资产的(de)仓位(wèi)略高于权(quán)益配置中枢；2、逐步提升组合中成长型基(jī)金的配置比例，同时(shí)适度降低价值型基(jī)金的配(pèi)置比例；3、逢高减持部分转(zhuǎn)债品种，增加其他确定性较高(gāo)的绝对收益(yì)或相对收(shōu)益基金品种；4、继(jì)续(xù)根据(jù)既定(dìng)的策略参与股票定(dìng)增、大宗交易等投资机(jī)会(huì)，减(jiǎn)持解禁的(de)股票(piào)。

　　组合风格上，目前(qián)权益部分依然保持略超配价值风格，但偏离幅度已显著(zhù)下降，保持一贯的(de)“略(lüè)偏左侧”和“适度(dù)均衡”的配置策(cè)略，通过积极挖掘市场上(shàng)相对收益和绝对(duì)收(shōu)益的投资机会不断增厚组(zǔ)合收(shōu)益，通过“多资产、多策略”的方式来(lái)平滑(huá)组合波(bō)动，努力将(jiāng)该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季度持仓(cāng)上看，富国城镇(zhèn)发(fā)展、博时标普500ETF新进兴全(quán)安泰前十(shí)大(dà)重仓基金，富国信用债、万家(jiā)安弘(hóng)淡(dàn)出前(qián)十大之列。

　　“在年初的时候，基金经理对全年市场的主线判断不(bù)是很清晰，因此组(zǔ)合(hé)整(zhěng)体上除了向小市值成长风(fēng)格(gé)有一定(dìng)偏离外(wài)，其他方面没(méi)有明显的(de)偏离，整体上比(bǐ)较均衡。随(suí)着(zhe)近期政(zhèng)策(cè)方向的明朗，基金(jīn)经理对今年全(quán)年股票市(shì)场的主要方向逐(zhú)渐(jiàn)有了(le)较明(míng)确的判断(duàn)，在操作上(shàng)，本基金(jīn)在 1 季度，逐渐增加了低估值价值风(fēng)格(gé)基金和股票，以及与数字经济相(xiāng)关(guān)的基金和股票，未来(lái)计划视相关板块(kuài)的估值水平变(biàn)化做动态调(diào)整。”华夏养老2045三年(nián)基金经理(lǐ)许利明表示(shì)。

　　中欧预见养老2035三年今年一季度的主要持仓(cāng)仍然(rán)坚持(chí)长(zhǎng)期资产配置策略，但继续对部分主动(dòng)权益基金(jīn)进行了分(fēn)散和优化瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思，在一季度股票市场整(zhěng)体小幅上涨但行业之间分化巨(jù)大的(de)市场中，基于对长(zhǎng)期(qī)基本面、行业景气度、估值、性价比等的判断，对行业风格的持仓结构(gòu)进行了(le)小幅(fú)调整(zhěng)，减持(chí)部分(fēn)涨幅(fú)较(jiào)高的行业(yè)基金，增持部(bù)分(fēn)短期表(biǎo)现较差的行业基金。

　　年内表现领先的平(píng)安养老2045一季报中(zhōng)表示，报告期内，基金整(zhěng)体保持(chí)中枢(shū)附近的权益(yì)仓(cāng)位，但(dàn)内部结构有所调整。债券方面，适当增加固收仓位的弹性(xìng)，其他以现金(jīn)管理为主；权益方面，基(jī)于不同(tóng)板(bǎn)块的基(jī)本(běn)面和估值性价比，略加仓(cāng)港股基金(jīn)，减仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分收益(yì)。整体(tǐ)而言，通(tōng)过动态再平衡，保持组合处于稳(wěn)健均衡状态(tài)，重(zhòng)点关注一季报超预(yù)期(qī)的(de)方向。

　　易(yì)方达汇诚(chéng)养老1季度适度降(jiàng)低了深度价值和价值质(zhì)量等(děng)偏价值策略(lüè)的(de)基金的超配比例，继续超配偏小盘风格的基金，适(shì)度(dù)增加了偏成长策略的基金(jīn)的配置比例。在(zài)行业(yè)方面(miàn)，TMT等科(kē)技行业经历过(guò)去几年(nián)的大幅调(diào)整，处于“三低”类资产（景气周(zhōu)期低位、低估(gū)值(zhí)、低拥挤度）的范畴，1季度逐(zhú)步加(jiā)仓了偏科技成长策略基金(jīn)的(de)配置(zhì)比例。不过仍然选择(zé)那些能够长期拿得住的(de)基金，很少去追逐(zhú)那些短(duǎn)期大幅度(dù)上(shàng)涨的、最亮眼的科技基金。在不(bù)同地域的投资方面(miàn)，在市(shì)场大幅(fú)反弹后，小(xiǎo)幅降低了(le)港股基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权益类资产年度目标配置比例为70％。截至一季度末，基金的权益类(lèi)资(zī)产实际配(pèi)置(zhì)比例(lì)为71％，相对年(nián)度目标配(pèi)置比例战术型标配，对阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅过快的(de)行业做了减仓，增加(jiā)了部分业绩(jì)和估值匹配(pèi)合(hé)理的行业。

　　富国智(zhì)优精选3个月持有一季度操作上围绕经济增(zēng)长和(hé)政(zhèng)策支持方向作为调整配置主要方向，组合(hé)主要提高了中小盘暴(bào)露、加(jiā)大(dà)对于业绩(jì)预期增速较高板块的配置，并通过优(yōu)选选股alpha较高、稳定性较好的(de)标(biāo)的实现(xiàn)配置。

　　基于(yú)对(duì)PMI、中长(zhǎng)期信贷和消费者信心等方面(miàn)的(de)观察(chá)，鹏华养老2045将(jiāng)组合权益资产维持超配状态，结(jié)构上(shàng)均衡配置于：受益于(yú)顺周期低估值的金融周(zhōu)期板块、受益于社会经(jīng)济(jì)活动趋于正常的消(xiāo)费医药板块，以及(jí)受益于产业周期(qī)见底及国产替代(dài)的科(kē)技制造(zào)板块(kuài)上。

　　权(quán)益市场(chǎng)仍(réng)将有所(suǒ)作为(wèi)

　　关(guān)注确定性(xìng)和未来(lái)发展方向(xiàng)的机(jī)会

　　目(mù)前(qián)A股市(shì)场行至3300点(diǎn)附近，未来市场存在(zài)哪些风险(xiǎn)和(hé)机会？如何寻找投资主(zhǔ)线(xiàn)？FOF基金经理们也在一季报中提到了对当下的(de)思(sī)考。

　　南方基(jī)金鲁炳良认为，展望后市(shì)，随着经济数(shù)据真(zhēn)空期(qī)的度过，国(guó)内大类(lèi)资产复苏预期(qī)进入验证(zhèng)阶段。中(zhōng)期维持(chí)对权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复的状态，且(qiě)市场估值(zhí)压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜(qián)在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美(měi)债利率定价资产估值修复。从确定性和未来发展方向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字(zì)经济和新技术领域。大复苏(sū)中在大消(xiāo)费板块内重点关(guān)注航空出行供需格(gé)局和(hé)票价弹(dàn)性带来的(de)潜(qián)在超预期机(jī)会。投资端关注地产链以及一带(dài)一路带动下(xià)的部分细分领(lǐng)域配置机会(huì)。

　　摩根锦(jǐn)程积极成(chéng)长养老目(mù)标五(wǔ)年(nián)基(jī)金经理杜习杰、吴春杰表示，对于(yú)国内权益来讲，当前历史估值分位、相对债(zhài)券资产的(de)估值处均在具备吸引力的水平，为长期投资提(tí)供(gōng)一定安全边际。年内经(jīng)济修复是确(què)定性的，节(jié)奏与幅(fú)度上虽有分歧，但政策仍有(yǒu)相机抉择加码(mǎ)托底的空间(jiān)。结构(gòu)上，维持此前判断，关注受益于稳内需政策加码的领域，包括地产链(liàn)、政(zhèng)府支出或补贴可能(néng)增(zēng)加(jiā)的基(jī)建、信创、自主可控等领(lǐng)域(yù)，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情(qíng)绪的(de)过热持谨慎的态(tài)度，后续会持(chí)续关注新(xīn)技术对经济各个(gè)领域的(de)影响(xiǎng)；对消费服务业来讲(jiǎng)，去年博弈情(qíng)绪已较浓(nóng)，二(èr)季度市场对其关注度有望随着节日出行、消费数据改善而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老目标2035三年持有基金经理薛显(xiǎn)志(zhì)、江虹表示，权益(yì)市场来看，当(dāng)前(qián)中(zhōng)国经济处于复苏早期，2月(yuè)以来(lái)市场(chǎng)的下跌属于“放开交易”、春季躁动(dòng)后(hòu)的(de)正常回调。复盘(pán)历史上的(de)复苏(sū)周期，权益(yì)方面均能有所作为(wèi)，基本面的总(zǒng)体(tǐ)改善能激活市(shì)场(chǎng)的生态，市场会不断寻(xún)找基本面(miàn)改善的诸多细分方向。结构方(fāng)面，市场(chǎng)一季度已找出“中特+”、数字经济两(liǎng)条主线。4月份开(kāi)始，估计市(shì)场会围绕各(gè)行业(yè)受益(yì)改善幅(fú)度，不断挖(wā)掘一(yī)季(jì)报(bào)超预期、全年指引(yǐn)较好的(de)细(xì)分(fēn)方向(xiàng)。同时，因(yīn)处于(yú)复苏(sū)阶段，顺周(zhōu)期方向也会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表示(shì)，未来持续关注以下三(sān)个方向：一是顺周期低估值(zhí)板块具备(bèi)长期(qī)投资价值(zhí)，此外(wài)，关注央国企改革能(néng)否(fǒu)带来(lái)相(xiāng)关行业、企(qǐ)业基本面的改善，并打开估值提升(shēng)的空间。

　　二是消费(fèi)医药板块的场景复苏逻辑较(jiào)为确定，比较而言，医药板(bǎn)块的(de)估值(zhí)性价比更高。三是科(kē)技制造板块(kuài)，特别是(shì)国产替代的(de)关键环节(jié)，是长期(qī)关注的方向。短周期来看，半导(dǎo)体行(xíng)业可能(néng)在(zài)下半年周期(qī)见(jiàn)底，计(jì)算机行业(yè)的景气度相较(jiào)于去年也是大(dà)幅改善(shàn)。而人工智能等技(jì)术的突破，有可能打开科技(jì)板块的成长空间。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思