为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披露的(de)信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经(jīng)人介(jiè)绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(g一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸èng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获(huò)利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费(fèi)，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合(hé)他(tā)人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的(de)控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了(le)联合影(yǐng)响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如(rú)实(shí)告(gào)知上(shàng)市(shì)公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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