本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期(qī)货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下(xià)跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来(lái)成(chéng)材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致(zhì)4月底(东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作dǐ)5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临(lín)回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整(zhěng)，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度(dù)。

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