自4月下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经过前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达(dá)基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产(jì)度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了(le)三年(nián)的估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替代(dài)加速的(de)预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头(tóu)营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产)段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以及存储的(de)爆(bào)发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的(de)时期(qī)，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。

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