“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国(guó)、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发(fā)达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月(yuè)“一(yī)带(dài)一路”国(guó)家(jiā)在中国出(chū)口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计(jì)算，如果今年“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以上，那么在增量(liàng)上(shàng)就可能对冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全年的出口增(zēng)速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再次验证，当前观察的中国的出口“不(bù)看港口(kǒu)，不看(kàn)韩(hán)、越(yuè)”。港口数(shù)据和韩(hán)国、越南出口通胀(zhàng)作为(wèi)传统观察(chá)中国出口(kǒu)增(zēng)速的重要指标，但(dàn)随着中国出口结构向“一带一路”国家转移，其对中国(guó)出口(kǒu)的指示(shì)作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增(zēng)速快速上升，导(dǎo)致港口数据与实(shí)际出(chū)口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国(guó)、越(yuè)南出口增速与中(zhōng)国出口基本保持统(tǒng)一趋(qū)势，但(dàn)由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些。出口结构性变化背(bèi)景(jǐng)下，传统观察框架(jià)适用性(xìng)减弱，信息的噪音和预期(qī)的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突破口仍(réng)在于“一带一(yī)路”国家(jiā)。除低基数影响之外(wài)，4月对俄出口的高增(zēng)反映(yìng)“一带一(yī)路”贸易持续活跃(yuè)，沿路经济带(dài)仍是我国(guó)稳外(wài)贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时(shí)回(huí)落(luò)，不(bù)过整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带一路”的(de)空间有多(duō)大(dà)？站(zhàn)在2022年年(nián)底，市场大(dà)多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越重要的作用，那么如何(hé)去评(píng)估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在(zài)全球经济和贸易(yì)放缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可能(néng)主要来自于存量(liàng)的竞争(zhēng)——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家(jiā)的(de)进口份(fèn)额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路(lù)沿线10国的进口份(fèn)额(é)上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日(rì)韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计(jì)拉动2023年中国出口(kǒu)1个百(bǎi)分点。我们选取“一带(dài)一路”沿线65国中，中国(guó)出口规模(mó)最(zuì)大的10个国家（约占中国对“一带(dài)一路”沿线(xiàn)国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三(sān)种(zhǒng)情形下(xià)的(de)进口增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少(shǎo)的进(jìn)口份额中约60％被中(zhōng)国(guó)取代。

　　结(jié)果显示(shì)，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一(yī)带一路(lù)”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放缓的(de)背景下，1个百分点并不少，我国全(quán)年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发(fā)达经济体出(chū)口增速预测，思(sī)路为在(zài)中国加入世界贸易组织后、历次(cì)全球经济陷入衰退(tuì)或是经济增(zēng)速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出(chū)具有参考意义的三年，分别作为中性(xìng)、乐观和悲(bēi)观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在(zài)下半年(nián)陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美(měi)国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中(zhōng)性(xìng)和乐(lè)观情景。根据预测，中性假设(shè)下，2023年(nián)欧美(měi)日韩拖累我(wǒ)国出口增速约(yuē)-1.9个(gè)百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在(zài)我国出口中(zhōng)约占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年(nián)世界商品(pǐn)贸(mào)易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑(lǜ)价格(gé)因素，使用IMF对(duì)我国(guó)2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其(qí)余国家(jiā)拉动我国(guó)出口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中性假(jiǎ)设下(xià)2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险，主要来自于两个(gè)方面(miàn)：数据口径差异和欧美(měi)经(jīng)济体的“韧(rèn)性”。数据(jù)方面，各国自(zì)中国进(jìn)口的数据和中国向各国出口(kǒu)的(de)数据存在差异（无论是(shì)绝对量还是增(zēng)速），有时这一差异还较大，一般而言(yán)中国出(chū)口端的(de)增速(sù)会更高，这意(yì)味着我们(men)基(jī)于“一带一路”国家进口数据的测(cè)算是低估的；外需(xū)方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的(de)不(bù)确定性，可(kě)能在今年下半(bàn)年、也(yě)可能在明年，若后者出现，那么(me)2023年(nián)发达经济体对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长(zhǎng)不及(jí)预期，对外需(xū)拉(lā)动不足。疫情二次冲击风险对(duì)出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超预期，对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累不(bù)足(zú)。

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