本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质(é)分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的(de)北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价(jià)值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年(nián)11月(yuè)发(fā)布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除(chú)红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所整体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一(yī)大(dà)型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年(nián)以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加(jiā)对(duì)整个市场的(de)流(liú)动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新(xīn)企业的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的(de)，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随(suí)之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司获(huò)得重估(gū)可能(néng)性较大。

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