金融(róng)界5月11日(rì)消息(xī) 央行今日(rì)发布2023年(nián)4月(yuè)份(fèn)金融数据。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资(zī)规模增量为1.22万亿(yì)元，比上(shàng)年同期(qī)多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的(de)外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万(wàn)亿(yì)元，非金融企(qǐ)业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额(é)8819亿(yì)美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速评认为，M2同比回(huí)落，主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信证券点评如下：在经(jīng)历(lì)了一季度的(de)爆发式增长(zhǎng)后，信(xìn)贷(dài)在(zài)4月(yuè)明(míng)显(xiǎn)回落。从结(jié)构上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回(huí)落可能(néng)是因为一(yī)季度(dù)透支了部分银行(xíng)信贷额度和(hé)企业信贷(dài)需求，而(ér)且4月地(dì)产销售也(yě)边际走弱。社(shè)融增速与上月持(chí)平，非标融资持续(xù)好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可(kě)能重(zhòng)回表外(wài)资产，而非用于消(xiāo)费，消费在(zài)二(èr)季度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家于居民贷(dài)款13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非(fēi)企业(yè)活期(qī)存款大幅改(gǎi)善，和地产(chǎn)销售的(de)再度转冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题(tí)，中信证券(quàn)认为是季节(jié)性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品在季末到期(qī)，使资(zī)金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行新(xīn)的(de)理财(cái)产品承接。因此居民存(cún)款在季末季初常出现波(bō)动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与(yǔ)中信证(zhèng)券看(kàn)法较为一致，招(zhā沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家o)商(shāng)宏(hóng)观表(biǎo)示居民(mín)存款减少符合季节(jié)性规律。在本(běn)月数据中，居(jū)民端出现了新增存款，新(xīn)增贷款同(tóng)时收缩的情(qíng)况(kuàng)。从历史规(guī)律来看，4月及7月一般是(shì)居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存(cún)款(kuǎn)的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从4月数据得出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问(wèn)题，申万(wàn)宏源(yuán)分(fēn)析认(rèn)为4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而(ér)非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结(jié)构(gòu)问题(tí)，招商(shāng)宏观表示(shì)在放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依(yī)然(rán)明(míng)显(xiǎn)。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大部分，居(jū)民端中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)信(xìn)贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映了居(jū)民端(duān)在前期购(gòu)房需求脉冲式(shì)释放后信(xìn)心仍然不足的(de)情况。如果没有进一(yī)步的政(zhèng)策(cè)支撑(chēng)，不排(pái)除居民(mín)端新增信(xìn)贷量会(huì)持(chí)续(xù)维持(chí)在低(dī)位。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家