总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的(de)启动，将为科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构(gòu)还积极关(guān)注ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控机制(zh英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思ì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的(de)期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动性进(jìn)一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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