财联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷股份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集团(tuán)和永(yǒng)兴(xīng)材(cái)料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之(zhī)一(yī)是上海车展有望带动(dòng)购车需(xū)求预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示(shì)，上海车展将让(ràng)消费者感(gǎn)受(shòu)到(dào)汽车消费的火热，提(tí)升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表示(shì)，此前(qián)车企大幅降(jiàng)价导致消(xiāo)费者对电(diàn)动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目(mù)前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游材料采(cǎi)购(gòu)，进(jìn)而对碳酸(suān)锂价(jià)格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月(yuè)份的(de)排(pái)产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数(shù)较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显的提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目(mù)前(qián)仍难以判断(duàn)。“一(yī)方面需要观察下游库存(cún)状况，另一方面还需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士(shì)此前对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电(diàn)池(chí)厂商实际上从去年四季度开始便启动大规(guī)模去库存举措(cuò)，这(zhè)一举措在一季度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商(shāng)提(tí)到，目前(qián)库(kù)存已恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的产线(xiàn)也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存(cún)，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出(chū)清，后续将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产苏州区号是多少业的风(fēng)向(xiàng)标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额(é)已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库(kù)存水平(píng)，两(liǎng)项(xiàng)关(guān)键的指标也构成锂电产业走(zǒu)向的关(guān)键，随价格企稳以及库存(cún)水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未来锂盐(yán)价格走(zǒu)向 最乐观(guān)者预判涨回(huí)25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观者(zhě)全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起(qǐ)了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务(wù)副(fù)会长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内动(dòng)力电池行业(yè)仍然存在一些问题(tí)，包括电池产业(yè)链(liàn)分工(gōng)，价值链分配(pèi)问题。“原材(cái)料短期大幅下降也不(bù)是(shì)正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材(cái)料适当(dāng)涨价是正常现象，行(xíng)业(yè)要以之前(qián)大幅涨价为教(jiào)训(xùn)，保证(zhèng)价值链(liàn)的合理分配，避免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人(rén)士和分析师近期(qī)对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的数据验(yàn)证锂(lǐ)电产业拐点或已经(jīng)到(dào)来。分(fēn)析人(rén)士指出，此前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而在(zài)需(xū)求表现上提前透(tòu)支碳酸(suān)锂的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电(diàn)池厂商集(jí)体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材(cái)料价(jià)格变化来看，近(jìn)期碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更(gèng)值得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉(fěn)等系列(liè)材料(liào)价格也出(chū)现(xiàn)企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另(lìng)一关键指标(biāo)，中游电池厂商的(de)库存也(yě)已经逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前(qián)中(zhōng)游(yóu)电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部(bù)分(fēn)电池厂商暂停(tíng)的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端(duān)新(xīn)能源汽车(chē)市场表现上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看(kàn)，其月(yuè)销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度(dù)到(dào)来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将(jiāng)进一步带动锂电(diàn)产业中上游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新(xīn)开(kāi)启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求(qiú)订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为(wèi)经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)对(duì)于(yú)碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在(zài)价格(gé)谈判上(shàng)会更加谨慎。同(tóng)时电池(chí)厂商一体化带来(lái)的碳(tàn)酸(suān)锂供应(yīng)稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收(shōu)端，邦普、格林(lín)美、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴业等企业持(chí)续(xù)推进电(diàn)池回收布局，来自终端(duān)材料(liào)回收的(de)产(chǎn)能也在稳(wěn)步(bù)爬坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收(shōu)的废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂商都已完善在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局(jú)，包括宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过(guò)复杂的(de)产业调(diào)整过(guò)程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料(liào)到电池，再到下(xià)游车企，产业链(liàn)各个环节的价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平依旧处(chù)于高位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是(shì)并不足以带动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下(xià)跌并不是一(yī)个下游获(huò)利、上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材(cái)料的(de)价格下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月(yuè)60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万元(yuán)不(bù)到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到冲(chōng)击(jī)的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格(gé)矿业一(yī)季(jì)度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季(jì)度的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季(jì)度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出(chū)现主动(dòng)减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告(gào)，一季度营(yíng)业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降(jiàng)周(zhōu)期中(zhōng)获得更多市场(chǎng)份额，行业将变得(dé)更(gèng)集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是(shì)最(zuì)近两年追高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这(zhè)一(yī)轮(lún)价格下降长期利好中国(guó)最大的两个锂(lǐ)盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们(men)去年的净(jìng)利润都超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最大的(de)新(xīn)能源车企比亚迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的海外(wài)锂矿资(zī)源(yuán)开采(cǎi)成本(běn)普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全(quán)球最(zuì)低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为(wèi)在锂矿国(guó)际交易中，即使拥(yōng)有海外(wài)矿产(chǎn)的(de)分销(xiāo)权或开采权，交易价格(gé)也需要通过长协(xié)确(què)定，按市(shì)价定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得(dé)上(shàng)游更(gèng)低(dī)成本的资源，让(ràng)这两家大企业更(gèng)能容(róng)忍低价，并能在上游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源(yuán)车苏州区号是多少市场。不过锂价(jià)下(xià)降带来的连锁反应，并不是(shì)一个下(xià)游获利(lì)，上(shàng)游承压的(de)简单故事(shì)。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁(níng)德(dé)时代(dài)理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德时代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一(yī)些车企的(de)三年长(zhǎng)单。另一层影响是(shì)，宁德(dé)时代今(jīn)年5月计划投(tóu)产的宜春(chūn)锂(lǐ)矿很(hěn)有可(kě)能(néng)一开采就亏(kuī)损(sǔn)。

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