踩(cǎi)上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显(xiǎn)现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文yè)务(wù)板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值(zhí)服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下(xià)滑(huá)。净(jìng)利润的表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及(jí)对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠(qú)道表达对大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数(shù)投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人(rén)数(shù)大幅增(zēng)加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保持基(jī)本(běn)不变，但到(dào)了今年一(yī)季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力(lì)壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投资企业、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露(lù)的数(shù)据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署(shǔ)有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器(qì)确(què)认(rèn)的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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