分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预(yù)计全市场货币(bì)市(shì)场基(jī)金(jīn)数(shù)量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货币市场(chǎng)基金监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下称《暂行(xíng)规(guī)定》）正式实施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人员及(jí)系统配(pèi)置、投资比例(lì)、交(jiāo)易行(xíng)为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的基金管理人提出了更为严格审慎(shèn)的要(yào)求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金(jīn)的风险管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降低投资(zī)风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分追求高收益的投资者造成一(yī)定影响。此外(wài)，预计全(quán)市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场基金(jīn)是指因基金资产规模较大或者投(tóu)资者人数较(jiào)多、与其他金融机构(gòu)或(huò)者金(jīn)融产品关(guān)联性较强，如发生重大风险，可(kě)能对资(zī)本(běn)市场(chǎng)和金融体系(xì)产生重大不(bù)利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行(xíng)规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)满足下(xià)列(liè)任一条件的(de)，基(jī)金(jīn)管理人应当在(zài)10个工作日内主动向(xiàng)中国证(zhèng)监会报(bào)告：基(jī)金资产净值连续20个(gè)交(jiāo)易日超过2000亿(yì)元；基金份(fèn)额(é)持有人数量连续20个(gè)交(jiāo)易日(rì)超过5000万(wàn)个(gè)；中国证监会认定的符合重要(yào)货币(bì)市场基金特(tè)征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘余额宝货(huò)币、易方达易(yì)理财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有人(rén)达(dá)7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人(rén)士对记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》实施(shī)后(hòu)，对于(yú)规模超过2000亿元(yuán)或者投资者数量大(dà)于5000万个(gè)的货(huò)币市场基金，监管(guǎn)要求(qiú)更加(jiā)严格，基金管理人(rén)需要增强(qiáng)抗(kàng)风险(xiǎn)能力(lì)，并(bìng)明确风(fēng)险防控与(yǔ)处置机制(zhì)。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司更加注重风险管(guǎn)理和产(chǎn)品合(hé)规性(xìng)，提高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管(guǎn)新规一(yī)脉相承，都(dōu)是为了提升(shēng)资(zī)管机(jī)构的风险管(guǎn)理能力，实现(xiàn)风险分散(sàn)化(huà)，防止风险过(guò)度(dù)集中、对(duì)金融安全产生(shēng)不(bù)利影响。在提升风(fēng)控水平的前提下，引(yǐn)导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安(ān)全产品收益率回(huí)落至(zhì)与(yǔ)其风(fēng)险(xiǎn)相匹配的(de)合理水平。随着资管新规的(de)逐步落地，回(huí)归(guī)本源的主动情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说类资管产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确(què)了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的经营和(hé)投(tóu)资(zī)理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危(wēi)机应(yīng)对等方面的(de)能力水平(píng)与重要货币市场基金(jīn)管(guǎn)理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩(kuò)张(zhāng)基(jī)金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场基(jī)金的基金经理不得(dé)少(shǎo)于2人。在(zài)薪(xīn)酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管理人的高级管理人员、基(jī)金经(jīng)理等相关人员的(de)考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直(zhí)接(jiē)或者(zhě)间接与(yǔ)重要货币市场基(jī)金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资(zī)运作指(zhǐ)标方(fāng)面，也需要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家公司(sī)发行的证券市值(zhí)不得(dé)超过基(jī)金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格的同一商(shāng)业银行发行的(de)金融工具占基(jī)金资产净值的(de)比例不得(dé)超过15％；主动投(tóu)资于(yú)流动性受限资产的规模合计不得(dé)超过(guò)基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期(qī)限(xiàn)不(bù)得超过(guò)90天；投资组合的杠杆(gān)比(bǐ)例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行(xíng)为管理方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免出现(xiàn)接受单一投资(zī)者申购申请后导(dǎo)致其持有份额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金(jīn)管理人、基金托管(guǎn)人每月从(cóng)重要(yào)货币市(shì)场基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的(de)风险准备金比例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国(guó)信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》是金(jīn)融防(fáng)风险的重要举措。部分(fēn)货币市场(chǎng)基金规模较大、投资(zī)者(zhě)数量较多，具(jù)有“牵一发而动全(quán)身(shēn)”的重要影响(xiǎng)，当出现风险事件时(shí)，可能(néng)会对金(jīn)融市场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制，还(hái)是(shì)从投(tóu)资(zī)比例、久期、可(kě)变现资产的限制(zhì)，都是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基(jī)金防(fáng)范流动性风险的能力将进一步提升(shēng)，将有效防止出(chū)现2016年部分货(huò)币市(shì)场基金类(lèi)似的(de)流动(dòng)性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要(yào)货币市场基金的风险防控和监督管理(lǐ)机(jī)制方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基(jī)金管理人应当综合评估(gū)重(zhòng)要货币市(shì)场基金各类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会(huì)同相关市(shì)场主体共同制定(dìng)合理有效的风险应对(duì)预(yù)案(àn)。风(fēng)险应对预(yù)案(àn)应当报中国证监会备案，中国(guó)证监会对风险应对预(yù)案(àn)的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进(jìn)情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说行(xíng)评估。

　　重要(yào)货(huò)币市场基金发(fā)生重大风险的，由(yóu)中国证监会牵头(tóu)相关部门成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对(duì)重要货币市场基(jī)金实(shí)施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于(yú)投资者(zhě)有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部(bù)分投(tóu)资者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追求(qiú)高收益的投资者造(zào)成(chéng)一定(dìng)冲击(jī)。此(cǐ)外，新(xīn)规(guī)可能会导(dǎo)致(zhì)一些货币基金规模较小(xiǎo)的产品退出市场，投(tóu)资者需要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护(hù)低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基(jī)金具有着投资者数(shù)量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点。部(bù)分(fēn)规模较大的货币规(guī)模(mó)基(jī)金如(rú)出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币市场基金的资产安全要(yào)求(qiú)，有利于(yú)保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》施行后，货币(bì)市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程(chéng)度将有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投(tóu)资者选择考量的潜在(zài)背书(shū)因素之一。预(yù)计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

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