北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一(yī)年半，公募(mù)基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依(yī)法发行上市(shì)的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可(kě)投(tóu)资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以外(wài)国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募(mù)基(jī)金产品出现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继(jì)续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力height: 24px;'>一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北(běi)交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的(de)特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们(men)认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司(sī)虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相(xiāng)当体量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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