编者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披露(lù)落幕，基(jī)金经理的(de)调(diào)仓路线被完整曝光(guāng)。首季行情变化以春(chūn)节为轴，节后(hòu)市场热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机(jī)械制造等(děng)多个领域，尤其是(shì)AI的(de)里程碑式突破带火(huǒ)了科技(jì)一众赛(sài)道，这让一季度公募仓位顺势而(ér)为(wèi)变化明显。

　　在国内的公募基金中(zhōng)，科技成长阵营中的旗手之一冯(féng)明远，目前(qián)在管(guǎn)的产品从(cóng)10只(zhǐ)缩(suō)减到(dào)6只，虽然(rán)开年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维持在(zài)230亿元的水平线上。从第一季度的(de)调仓来(lái)看，在他的成(chéng)名作信澳新(xīn)能(néng)源产业最新季报中(zhōng)，保留了(le)上一(yī)季(jì)度的七只重仓，同时(shí)用中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫(xīn)科技替换(huàn)了(le)比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆(lóng)科技(jì)，可以看出其坚守新能源的大框(kuāng)架，在细分赛(sài)道中(zhōng)不断寻(xún)找性(xìng)价比更优(yōu)的领(lǐng)域。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少(shǎo)醒，一(yī)季报中他仅仅调换了(le)两(liǎng)处标的，用金(jīn)域(yù)医(yī)学和(hé)蓝晓科技替换了药(yào)明康德和(hé)瑞丰新材(cái)，特别是合成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为年内大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持了(le)对(duì)喝(hē)酒吃(chī)药大类赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅(máo)台(tái)持股量与上季持平稳居(jū)首位。而他(tā)也(yě)一如既(jì)往地(dì)表示，会在优质的股(gǔ)票里寻找价值(zhí)，去(qù)翻(fān)更多的石(shí)头。众所(suǒ)周(zhōu)知，三大白酒龙(lóng)头是多位顶流(liú)的最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春在其成名作(zuò)景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)中，前(qián)三大重仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其(qí)白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在公募(mù)基金组合配置中的(de)压(yā)舱石(shí)地(dì)位依然稳固，同时中特估、芯片、软(ruǎn)件、机械制造成进(jìn)攻热点，公募(mù)在经历(lì)去(qù)年的整体业(yè)绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求组(zǔ)合(hé)的α。值得关注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红(hóng)也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。交易占比创新高(gāo)代表了主(zhǔ)线行情确(què)立(lì)，但(dàn)我(wǒ)们认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某(mǒu)个阶(jiē)段也(yě)总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李(lǐ)晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前(qián)在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计(jì)了(le)其(qí)最新公布的两只(zhǐ)A股基金一季报(bào)，在管(guǎn)理时间更长的易方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶(dǐng)配(pèi)，这其中(zhōng)除去腾(téng)讯外全部(bù)为白酒(jiǔ)，不过除(chú)去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮(liáng)液、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、洋河股份(fèn)。相似(shì)的一(yī)幕也出(chū)现在他(tā)管理(lǐ)的易方达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅(jǐn)是(shì)前五大(dà)的重仓次序有所不同，而(ér)实际上腾讯(xùn)和茅(máo)台(tái)同以占比9.93％并列第一(yī)位。同(tóng)时， 除去加仓(cāng)茅(máo)台外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另外三大白(bái)酒标的。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港(gǎng)交所、美团、伊(yī)利、招行均是(shì)持续上(shàng水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样)榜(bǎng)的老面(miàn)孔，惟(wéi)一(yī)的变化是他(tā)用(yòng)中国海(hǎi)洋石油替(tì)换(huàn)了上(shàng)一季(jì)的药明生物(wù)。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基(jī)金在一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了(le)消费等行业的(de)配置，降低了金融(róng)等行业的(de)配置。个(gè)股(gǔ)方面，我们仍(réng)然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力(lì)强的优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基金的(de)明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)李晓(xiǎo)星，在和张萍合管的(de)银华盛世最新季报十大重仓(cāng)中，持(chí)有7只白酒股。对(duì)比上一季度仅(jǐn)有三大白(bái)酒龙头和古井贡酒来看(kàn)，这一季(jì)其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业(yè)和舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路可能是(shì)想利用次高(gāo)端(duān)和地(dì)产酒(jiǔ)来增加组(zǔ)合(hé)的进攻弹性。同时，其(qí)重仓的另三只非白酒标的为爱美客(kè)、安井食(shí)品(pǐn)、海(hǎi)大集团，而(ér)这三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在(zài)季报中强调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二(èr)季度，改善弹性会加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻(dòng)、烘培、调味(wèi)品等供应链，餐饮(yǐn)的恢(huī)复(fù)是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需(xū)求相对刚性的医美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少(shǎo)醒这一季(jì)将“喝酒(jiǔ)吃药”的主(zhǔ)打思(sī)路(lù)体(tǐ)现得(dé)淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅台(tái)依然(rán)是他的最爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五(wǔ)粮液有所减持(chí)；医药方面，他对(duì)重仓表现得是有所取(qǔ)舍(shě)：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱(ài)尔眼科，该股升至十大(dà)重仓股的第五位；其次，他选择小幅(fú)减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外(wài)，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重仓(cāng)的前者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在(zài)10％一线。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金(jīn)域医学去年作为(wèi)核(hé)酸检测机构(gòu)，业(yè)绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时(shí)代(dài)，公(gōng)司主营回归本源后依然亮(liàng)点众(zhòng)多，作为第三(sān)方医学检验及病理诊断服务商，金域医学近(jìn)日率先推出(chū)国(guó)内首(shǒu)个国家药品监(jiān)督管理局(jú)（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项目，再(zài)次领跑同业(yè)。

　　冯明远专(zhuān)注(zhù)赛道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷主打产(chǎn)业链上游的施成(chéng)外，本周(zhōu)一众新能源(yuán)高手中(zhōng)的顶(dǐng)流冯(féng)明远所管产品一(yī)季报全部披露，截(jié)至4月(yuè)19日收盘，目(mù)前他(tā)所管理的6只产品维持年内小幅正收(shōu)益(yì)。当前冯(féng)明(míng)远(yuǎn)在管基(jī)金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代(dài)表(biǎo)作新能源产业股(gǔ)票。从被调出(chū)的三只(zhǐ)产(chǎn)品看，其中斯莱克的(de)主(zhǔ)营与新能(néng)源(yuán)产业链(liàn)关(guān)系不大(dà)。

　　而在新进(jìn)重仓(cāng)的(de)三只标的中，占比相(xiāng)对最高的就是非传统(tǒng)新(xīn)能源产业赛道龙(lóng)头中(zhōng)伟股(gǔ)份，这家主营锂电(diàn)池正极体研发的公司(sī)，主(zhǔ)要产品是三(sān)元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从(cóng)近期(qī)发(fā)布的年度业绩快报来看，公司的主营与(yǔ)净(jìng)利润均实现50％以上的逆势增(zēng)长(zhǎng)。而据《红周刊》对其(qí)季报的(de)全面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研究优(yōu)选中还出现了(le)一只新的重仓股银邦股份，这(zhè)也是(shì)一家高(gāo)科技(jì)公司，主(zhǔ)营(yíng)业务中(zhōng)有分布式(shì)光伏发电系统(tǒng)。

　　在(zài)季报总结中，他(tā)表(biǎo)示：“本基金的(de)投资主要(yào)聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等新兴产(chǎn)业领域，细(xì)分板(bǎn)块的整体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导致本(běn)基金的(de)净值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数(shù)字经济等热门概念的创新，以及半(bàn)导体和制造业正经历(lì)触底反弹的(de)复(fù)苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一(yī)定正面效应(yīng)。我们会继续(xù)在新(xīn)能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名多时(shí)的冯明(míng)远，2020年(nián)股基状元(yuán)陆彬则是在新能(néng)源大(dà)潮中快(kuài)速(sù)走红(hóng)的类型(xíng)。天天基金网(wǎng)显示，早(zǎo)在(zài)去年底时他就已(yǐ)经(jīng)是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基金今年(nián)同(tóng)时段几乎全线飘红，特别是动(dòng)态策略(lüè)混合年内涨幅超(chāo)过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股票为(wèi)例(lì)，最(zuì)新的基金一季报显示，其重仓的新(xīn)能源产业(yè)链中股票依然为上(shàng)季的7只，它们分(fēn)别是宁(níng)德时代(dài)、亿纬锂能、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集团、华(huá)友钴(gǔ)业(yè)，虽然上述标的(de)年初至今(jīn)表(biǎo)现一般。但(dàn)他此前曾公(gōng)开表示，看到了新能源类似2019年的(de)投资机会。

　　而(ér)在季(jì)报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还(hái)具备较长的生命周期，不少细(xì)分(fēn)板块(kuài)还(hái)能维持较长时间的高速增(zēng)长，而(ér)经过市场的(de)调(diào)整，我(wǒ)们看到行业中的优质公司对应(yīng)2025年(nián)的盈利中枢在当前市值的投(tóu)资价值。或许，新(xīn)能源行业的终局如(rú)大部(bù)分制(zhì)造(zào)业一样(yàng)是一(yī)个竞(jìng)争充分、利润极度压缩的市(shì)场，但在发(fā)展(zhǎn)过程(chéng)中不少公司一定有一(yī)段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新数据(jù)显示目前在管(guǎn)产(chǎn)品年内回撤全(quán)部(bù)超过(guò)了10％，以他(tā)的代表作之一的广发小盘成长来水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样看，基金一(yī)季报表明他(tā)的(de)重仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对(duì)比(bǐ)分析其基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他(tā)所持有的是(shì)完全一致的10只股票(piào)，虽然第一大重仓股依然是半导(dǎo)体公司(sī)圣邦股份，但是整体(tǐ)新能源的地位似(shì)乎进(jìn)一(yī)步稳固，比如晶澳科技(jì)从(cóng)第三升(shēng)至第二(èr)位，隆基(jī)绿能(néng)从(cóng)第(dì)六升至第四位。同时(shí)极为罕见的情况是，如(rú)果按(àn)照保留小数两位来(lái)统计，竟(jìng)然(rán)所有10只标的股持(chí)仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘在(zài)基金(jīn)季(jì)报(bào)中表示：“报告(gào)期内，基金(jīn)的(de)持仓结(jié)构(gòu)并没有(yǒu)进行大幅度的调整(zhěng)，依(yī)然(rán)围绕已(yǐ)经建立全球比较(jiào)优(yōu)势(shì)的高(gāo)端(duān)制造产业链(liàn)布局。我们对(duì)重点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储能、新(xīn)能源(yuán)车方(fāng)向(xiàng)保持相(xiāng)对(duì)乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀和(hé)增量价值积累的(de)公司。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估值水平已在(zài)历(lì)史低(dī)位，产业链的变化(huà)在市场定价中未被充分认(rèn)知和(hé)体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局(jú)中国铁(tiě)建

　　余广新进重(zhòng)仓海(hǎi)油、移动

　　除(chú)去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中泰资(zī)管(guǎn)的姜诚是近(jìn)几年出镜相对(duì)较(jiào)多(duō)的基(jī)金(jīn)经理，而他的业绩(jì)特(tè)别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除去刚(gāng)满两个月(yuè)的中泰元和价(jià)值精(jīng)选不纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现了正收(shōu)益(yì)，特别(bié)是兴(xīng)诚价值一年持有(yǒu)的收益率接近了(le)14％，同(tóng)时还有两只基金净(jìng)值(zhí)增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年(nián)为例，对比基金四季报和今年一季度(dù)可以看出，姜(jiāng)诚(chéng)实际上只是(shì)微调了一个(gè)席位，而(ér)新调进来的(de)中国铁建恰(qià)好就是中字头中的(de)典型代表公(gōng)司，该股从(cóng)年(nián)初至今(jīn)上(shàng)涨超(chāo)过(guò)了40％。由(yóu)此，该基金所重仓(cāng)的中字头(tóu)公司达到了四家。而从相(xiāng)关标的(de)的年内涨跌幅来看，表现最好的是(shì)游戏股(gǔ)吉比(bǐ)特，最(zuì)新该(gāi)股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他(tā)不仅谈到了(le)坚守(shǒu)的价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息(xī)中，我们需(xū)要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期因(yīn)素(sù)。人工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的(de)把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格(gé)买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产是我们的投资目标。好(hǎo)资产的(de)标准是活得(dé)久、站得(dé)牢(láo)、竞争优势维持得长、平均净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公(gōng)司治理(lǐ)加(jiā)持下能够把长期利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接(jiē)受(shòu)过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中少数的深度价值。天(tiān)天基(jī)金(jīn)网显示，2023年年(nián)初以来，他所管理的基金全(quán)线飘红，6只产品年内净值增长率全部超(chāo)过了10％。以他任职(zhí)回(huí)报(bào)最高的(de)景(jǐng)顺长城(chéng)能源基(jī)建为例，能(néng)够清晰地看到(dào)其(qí)偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当季加仓中国移(yí)动大约15万股，从而使该股从上一季的第三重(zhòng)仓升至第二重仓，不过中国(guó)电信(xìn)却退出了前一季的前十。同时他加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业(yè)、华能水电，新近重(zhòng)仓了铜陵有色和神火股份，表明了其(qí)对这一类资源股格外(wài)垂青。此(cǐ)外，他对于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒依然(rán)持(chí)续青睐。

　　在基金季报中，他表示(shì)基(jī)金(jīn)仓位基本稳定，主要增加了有(yǒu)色行业配置(zhì)。“当下是AI发展初期，中国(guó)企业处于落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型(xíng)商(shāng)业模式的迭(dié)代以(yǐ)及底层芯片制(zhì)造，我(wǒ)们都希望(wàng)国内企业能(néng)在不(bù)远的将来迎头赶上。近期(qī)而言尽管我(wǒ)们(men)认(rèn)为AI非常重要，但当前A股市场基本上是(shì)基于美股映(yìng)射在炒作(zuò)相关题材，对于这样(yàng)的行情，需要对其可持续性保持审(shěn)慎态度(dù)。”他直(zhí)言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长(zhǎng)城(chéng)的基金经(jīng)理余广(guǎng)是2012年(nián)的(de)公(gōng)募状元，目前其担任基金经(jīng)理(lǐ)也接(jiē)近(jìn)了(le)13年。当前，其(qí)在管的产品为4只，它(tā)们分别是核心竞争力、核心招景混(hùn)合、核心中景(jǐng)一年、核心优选一(yī)年，从今年的表现来看(kàn)，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但也整齐划(huà)一地实现了正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任职回(huí)报翻四(sì)倍的核心竞(jìng)争力为例，第一季度他在前(qián)十中调仓(cāng)了四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们就是(shì)中国(guó)海油和中国移动，与它(tā)们携手进入的还有安徽合力(lì)和(hé)紫金矿业。而(ér)这样的调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者(zhě)年(nián)内的(de)涨幅也是超(chāo)过了30％。此外(wài)，当季(jì)被(bèi)其提拔为(wèi)第(dì)一重仓(cāng)的电(diàn)动(dòng)车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的涨幅(fú)也(yě)是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报(bào)中的总结与“中(zhōng)特估”基(jī)本(běn)吻(wěn)合：“基(jī)金坚持自下而上，看(kàn)重公(gōng)司基本(běn)面，注(zhù)重公司的核心竞(jìng)争力、高品质、长期发(fā)展，以合理或偏低的估(gū)值水平(píng)买入持有。在经济复苏和(hé)企业盈利(lì)修复的预期下(xià)，我们(men)较为看好今年的权益(yì)市场，特别(bié)是前期调整较为充分，估(gū)值较为低估的(de)多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮(liàng)布局(jú)中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业绩(jì)优异，特别是其去年(nián)3月接手的银河智联主题(tí)净(jìng)值快速拉升，截(jié)至(zhì)本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超(chāo)过了他的成名作(zuò)银(yín)河(hé)创新成长。从郑巍在管(guǎn)基金(jīn)的(de)当季重仓行业(yè)风格来看，除去银(yín)河和美生活还(hái)有较强的(de)新能源(yuán)属(shǔ)性外，其余(yú)产品(pǐn)几乎一边倒地(dì)偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最新(xīn)的十大(dà)重仓股除(chú)去用友网络和海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅全(quán)部超过了30％，特别是(shì)海(hǎi)光信息、中科(kē)曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实(shí)现了涨幅翻(fān)番，而这四只标的(de)均(jūn)是第一季度新近(jìn)重仓的公(gōng)司。同(tóng)时，郑巍山所(suǒ)保留的上一季重仓股仅有金山(shān)办公和国网通(tōng)信。对比来看被调出的标的(de)，中国长城(chéng)、中望软件(jiàn)、中(zhōng)国软(ruǎn)件(jiàn)等(děng)明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数(shù)语：“本(běn)基金严格执(zhí)行(xíng)基(jī)金合同的配置范围(wéi)，切(qiè)合主题，主要(yào)围绕(rào)智(zhì)慧(huì)智联、信息技术等的概念范畴展开(kāi)。一季度(dù)智(zhì)联主题(tí)继(jì)续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和(hé)新的信息技术(shù)应用展开投资。二季度，将会(huì)继续(xù)围绕(rào)信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这(zhè)两(liǎng)位一度遭遇非议人物(wù)同期(qī)成名的还有华安胡宜斌，作为当年(nián)公司(sī)力(lì)捧的三位基(jī)金经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得(dé)志，但后来所管产品(pǐn)几经浮(fú)沉，好(hǎo)在(zài)今年卷土(tǔ)重来。天天(tiān)基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，年内他所管理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好的还(hái)是他的成名作华安媒体互联(lián)网混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所保留的(de)上一个季度(dù)重仓股(gǔ)只有王府井和华大九天，而将剩余(yú)的八个席位全(quán)部更换。从最(zuì)新的标的来看，这其中(zhōng)就有(yǒu)近(jìn)期大火的芯(xīn)片(piàn)新贵寒武纪(jì)。从新(xīn)进重仓标的年内(nèi)表现来看，其中中文在线的年内(nèi)涨幅已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚(yà)柏科等标的年(nián)内(nèi)涨幅也是超过了50％。对(duì)比来(lái)看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店(diàn)、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司(sī)，目前年(nián)内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他表(biǎo)示：“当下我(wǒ)国(guó)仍处经济结构转型时期，我(wǒ)们相(xiāng)信未来科技创新和消费升级仍将成为经济(jì)总(zǒng)量增(zēng)长核心驱动力(lì)，围绕产业创新(xīn)、尖端技(jì)术突破、新材料(liào)、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资(zī)机(jī)会，在策略(lüè)上，我(wǒ)们(men)已(yǐ)将挖(wā)掘、发(fā)现和配置基金合同主题(tí)范围内的(de)科(kē)技创新和受(shòu)益于国(guó)民经(jīng)济持续增长的消费及原材料放(fàng)在前(qián)所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一(yī)季度同样强势(shì)回(huí)归。天天基金网数(shù)据显示，他目(mù)前在管(guǎn)的(de)基金年内(nèi)除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万家(jiā)科技创新迄今的年内(nèi)涨幅(fú)超过了25％，具体来(lái)分析他的成(chéng)名作(zuò)万家行(xíng)业优选。

　　基(jī)金一季报(bào)显(xiǎn)示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处调(diào)整，也就是用(yòng)中微公司替(tì)代了四季度(dù)末的兆易创新。但就是这只新进(jìn)标(biāo)的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过90％，与保留(liú)重仓中年内涨幅超过70％的金山(shān)办公(gōng)交(jiāo)相辉映。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金(jīn)增持了机器视觉和医疗器械行业的部(bù)分(fēn)个股，相应地略(lüè)微降低了半导体行业的持仓。截至季度末(mò)，基(jī)金持仓仍以计(jì)算(suàn)机软件和半导体行业为主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基金(jīn)一季(jì)报来看，这些(xiē)相对低调的领域(yù)也开始越发(fā)受到明星(xīng)基金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦(xī)，这位任职已(yǐ)经逼(bī)近15年半的(de)老(lǎo)将善战周期，目前在公司仍然管理6只基金产品(pǐn)，其(qí)代表作是(shì)2012年(nián)开(kāi)始管(guǎn)理、迄今(jīn)任(rèn)职回报超过180％的(de)融(róng)通行业景气。

　　从新出(chū)炉的(de)季报来(lái)看，在上(shàng)一季(jì)度没有单一标(biāo)的持仓比(bǐ)例(lì)超(chāo)限后，这一季度头三大重仓(cāng)股竟然全部超过10％的比(bǐ)例(lì)上(shàng)限，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面(miàn)重仓中的汇(huì)川技术和安徽合(hé)力，虽(suī)然去(qù)年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但实际(jì)上在当(dāng)季的重(zhòng)仓行业中，机械制造(zào)是(shì)仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季报中就表示：“本季度增加了工(gōng)程机(jī)械、家(jiā)居、顺(shùn)周期装备、医药等行业的(de)配置。目前组(zǔ)合配置偏向周期价值，同时保持了科技(jì)、消费板(bǎn)块的适度配置(zhì)。组合结(jié)构主要围绕国内经济(jì)稳增长(zhǎng)的主(zhǔ)线展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房地产股(gǔ)、地产产业(yè)链，以及(jí)顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对(duì)机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年(nián)报的(de)十大流通股股东中，富(fù)国天(tiān)惠新(xīn)进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城(chéng)基金的明星(xīng)基金经(jīng)理陈良栋(dòng)，其在圈内以善战(zhàn)高端制造板(bǎn)块闻名，目前(qián)他在公司所管理的产品数达到了(le)6只，尤(yóu)其是他参与管(guǎn)理的长(zhǎng)城(chéng)科创板两年定开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间最长(zhǎng)的(de)长城(chéng)新兴产业为例(lì)，可以看到一季度与众不(bù)同的一点是，消费(fèi)电子赛道股票在其中占据明显的数量(liàng)优势(shì)。具体说来(lái)，虽然在基(jī)金十大重仓(cāng)中不见耳(ěr)熟能详的(de)龙头立讯精密，但大体(tǐ)包括华测导航、东山精密、电连(lián)技术(shù)、和(hé)而泰、科大讯飞都能被划入到消费(fèi)电(diàn)子的(de)大范畴中，也(yě)就是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的(de)原因：“预期今年下半年或(huò)明年，消费(fèi)电子(zi)会有(yǒu)一(yī)个触(chù)底回升(shēng)的过程。如(rú)果(guǒ)叠加在(zài)汽(qì)车产(chǎn)业链(liàn)上的布(bù)局，我判断可能(néng)对收入利润拉动更大。消(xiāo)费电(diàn)子的(de)复苏可(kě)能只(zhǐ)是一个(gè)周(zhōu)期(qī)的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目(mù)前该(gāi)板块去库(kù)存可能(néng)也(yě)进(jìn)入到尾(wěi)声阶(jiē)段，接下(xià)来苹果新品推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制(zhì)造这(zhè)一领域中(zhōng)，还(hái)有不可忽视(shì)的一环就是军工装备。同时(shí)作为成(chéng)长股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽然很难(nán)有(yǒu)持续(xù)性的表现，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少数同时(shí)管理两(liǎng)只军工主题的(de)基金经理。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管理(lǐ)时间最长(zhǎng)的军工(gōng)安(ān)全混合为例，实际上一季(jì)度他仅在十大重仓(cāng)股中做出了一处调整，也就是用(yòng)昊(hào)华(huá)科技替(tì)代了(le)上一季的新雷能(néng)。从整体10只标的所属(shǔ)细分(fēn)来看，明显(xiǎn)中航系(xì)乃至航空(kōng)航天赛道(dào)占据优(yōu)势(shì)。而这一思路在他管理的高端装备龙(lóng)头乃至全市场基金中(zhōng)都体(tǐ)现得颇(pǒ)为明显。进(jìn)一步对照两只军工主题(tí)产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发(fā)现重叠的(de)公司有八家，惟二的区别是高端(duān)装备龙头中用复旦微(wēi)电和(hé)西部超导替代了前(qián)者中的钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产(chǎn)业趋势(shì)和高增长的细分(fēn)赛道，组(zǔ)合构建从2023年(nián)全(quán)年(nián)维(wéi)度(dù)在(zài)高确(què)定(dìng)性的航空发动机(jī)赛道、景气(qì)度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装(zhuāng)备(bèi)平台(tái)型企业以及技术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日(rì)《红周刊》，文中提(tí)及(jí)个股仅(jǐn)为举例分析(xī)，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样