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全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估(gū)”投(tóu)资(zī)范式(shì)之(zhī)一：低估值、高分红

　　低估(gū)值、高分红，是包(bāo)括能源链、“一(yī)带一(yī)路(lù)”和运(yùn)营(yíng)商(shāng)在内的“中特估”方(fāng)向最鲜明的共同特(tè)征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)PB估值(zhí)分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历年初以来的大幅上(shàng)涨后，当前这些板(bǎn)块估值仍(réng)处于历史(shǐ)平均水平附近(jìn)。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营商股(gǔ)息率显著高于市(shì)场整体，较高的分红也成为(wèi)其进可攻、退可守的重(zhòng)要支(zhī)撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之二：政策的持续支(zhī)撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带(dài)一路(lù)”和运营商板块修复的重(zhòng)要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一(yī)路(lù)”十周年之际，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴(bā)联合声明等，以及后续(xù)5月召开(kāi)在即的第三(sān)届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一(yī)路(lù)”相(xiāng)关利(lì)好(hǎo)不断，板(bǎn)块行情(qíng)得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年(nián)10月以(yǐ)来，数字经(jīng)济上升为国家(jiā)战略(lüè)，相关政策密集出(chū)台。今年国(guó)务院改组又新设国家数(shù)据局。运营商(shāng)作为“数字经济(jì)”的基础设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景(jǐng)气修(xiū)复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升值的全年宏观主线驱动盈利能力(lì)修复，带(dài)动能源链整体性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源产(chǎn)业链(liàn)作(zuò)为原材料高度依赖(lài)海外供应、同时下游(yóu)需求(qiú)基本(běn)集中在国内市场的方向之(zhī)一，将充(chōng)分受(shòu)益于人民币(bì)升值的(de)宏观趋势。2）中国经济(jì)复(fù)苏，下游领域需求预(yù)期回(huí)暖，能源产(chǎn)业(yè)链尤(yóu)其是行业龙头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿(yán)着三条投(tóu)资范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些(xiē)方向？

　　除了能全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词(néng)源链、“一带一路”和运营商等之外，当(dāng)前我们建(jiàn)议关注机械（造船(chuán)）、交运(yùn)（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型(xíng)银行(xíng)等细分方向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造(zào)船）：船舶制造业作(zuò)为国家重点支持(chí)的(de)战略性产业之一，近年来经历(lì)了行业调(diào)整和产能(néng)过剩的困境，但近期板块(kuài)景气已在改(gǎi)善：一方(fāng)面，随着全球航运市场需求正在增长，带来包括化(huà)学品船与(yǔ)成(chéng)品油轮船的订单(dān)大幅提(tí)升。另一方面，国企(qǐ)改革推动造(zào)船企(qǐ)业重(zhòng)组整(zhěng)合和(hé)产(chǎn)能优化之下，国内船舶制造业已在逐步实(shí)现结构调整和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五一期间各(gè)项数据恢复(fù)良好(hǎo)。业绩确定性(xìng)强，承(chéng)诺高分(fēn)红，类(lèi)债属性突出(chū)。经济(jì)增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同(tóng)时近几年，高(gāo)速公路(lù)及铁路(lù)板块上市(shì)公司更(gèng)加注重投资人回报，多家公(gōng)司发布股东回报计(jì)划(huà)，大幅提高分红比例以(yǐ)及(jí)承(chéng)诺未(wèi)来几(jǐ)年高(gāo)分红水平，给投资人带来确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大型银行(xíng)：经济(jì)复苏大背景下(xià)融资需(xū)求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支撑，板(bǎn)块估值也具备(bèi)修复(fù)空间。2023年以来，信贷(dài)需求(qiú)连续三个月超预期(qī)回暖，在稳增长和扩(kuò)投资的政策基调下(xià)，后续信(xìn)贷、社(shè)融仍有望(wàng)平(píng)稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前银(yín)行PB估(gū)值处(chù)于2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较(jiào)大。