券商今年一(yī)季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及(jí)去年(nián)较低的基数(shù)，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体一季(jì)报悉数(shù)披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新的十(shí)大(dà)分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了(le)正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家(jiā)，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的(de)券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西(xī)部(bù)证(zhèng)券、西(xī)南(nán)证(zhèng)券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利(lì)润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内公(gōng)司(sī)实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的增(zēng)速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商的(de)业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五成的(de)头(tóu)部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实(shí)现盈利(lì)，一(yī)定(dìng)程(chéng)度上(shàng)拖累(lèi)了公纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同(tóng)比增(zēng)速(sù)为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收不足(zú)亿元的低基(jī)数有(yǒu)关，其今年一季度营收(shōu)规(guī)模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收(shōu)同(tóng)比下滑(huá)幅度较(jiào)大(dà)，分别(bié)是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分(fēn)别是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券(quàn)商分(fēn)别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一(yī)季度营收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前(qián)十(shí)，招商(shāng)证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末(mò)金融(róng)资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年(nián)盈(yíng)利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回(huí)暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自(zì)营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地，或(huò)将打开(kāi)头部券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其是受到自营(yíng)业务(wù)冲击(jī)大的(de)公(gōng)司预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改善。

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