全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI东隅已逝桑榆非晚是什么意思新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)东隅已逝桑榆非晚是什么意思表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一(yī)季度(dù)的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还(hái)减持(chí)了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了(le)其(qí)特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投(tóu)资(zī)官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全球(qiú)对(duì)美元(yuán)去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还(hái)有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带(dài)来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流(liú)动(dòng)性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和(hé)信(xìn)用流(liú)动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的(de)应对(duì)通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的(de)时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面临(lín)压力(lì)，股(gǔ)市和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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