金融界4月(yuè)26日消息 国内期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前(qián)期我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单(dān)下(xià)滑导致(zhì)的(de)现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能(néng)的向上驱动来看(kàn)，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点的变(biàn)数预计(jì)不(bù)大；中游库存偏低(dī)，但是现货(huò)反馈(kuì)并不(bù)存(cún)在缺货(huò)迹(jì)象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是(shì)等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确(què)难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但(dàn)是(shì)驱动依旧是等待检修兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺季的水平(píng)，而(ér)这(zhè)一点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时，我们观(guān)察到下(xià)游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们(men)还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格(gé)，产销(xiāo)维(wéi)持在较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确(què)实难以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还(hái)是正套思(sī)路。

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