5月(yuè)9日(rì)晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在(zài)筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支付(fù)现金购(gòu)买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头部期货软件商。公开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年(nián)年(nián)末(mò)，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过(guò)，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首(shǒu)次(cì)公开发行股(gǔ)票(piào)并在(zài)创业(yè)板上市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经(jīng)一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连经一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易(yì)对(duì)方尚守哲持(chí)有公司(sī)的股份(fèn)比例(lì)预(yù)计(jì)将超过(guò)5％，本(běn)次交易预计将构成(chéng)关联(lián)交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完(wán)成后，公司第一大股东(dōng)不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公(gōng)司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财(cái)经的直(zhí)接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别控(kòng)制文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文(wén)华财经的(de)持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年(nián)一(yī)季报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报(bào)告(gào)期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公(gōng)司确认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的(de)增(zēng)长主要(yào)得益于两方面(miàn)的(de)因素：一(yī)是公司(sī)在证(zhèng)券市场行业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布(bù)局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经济(jì)业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需(xū)求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是(shì)一块(kuài)优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华(huá)锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻财经的优质资产注入(rù)后，其(qí)盈利(lì)能力(lì)将进一(yī)步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对(duì)方就本次交易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购(gòu)买其持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于(yú)本次交易(yì)的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了(le)风(fēng)险提示：截至目前，本次交(jiāo)易(yì)仍(réng)处(chù)于(yú)筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权(quán)监管机构批准后方(fāng)可正式实施(shī)，本次交易最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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