金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　1分钟前刚刚哪里发生了地震光大期货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据昨(zuó)夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格(gé)指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物资(zī)通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合(hé)此前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降息已然(rán)成(chéng)为一种共识，因此本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临(lín)经济和(hé)政策的(de)不(bù)确定性(xìng)，贵(guì)金(jīn)属部(bù)分(fēn)回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度。另一(yī)方(fāng)面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后(hòu)续还(hái)需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退预期(qī)角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑(duì)现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)色(sè)金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与有色金属大(dà)幅(fú)回落等因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发避险需求，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续(xù)政策宽松(sōng)转向、经济下(xià)行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)1分钟前刚刚哪里发生了地震与债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金将会(huì)不断(duàn)刷新历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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