踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本(b丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色ěn)面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日(rì)的(de)股(gǔ)东(dōng)数(shù)达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝(pù)光了(le)其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据(jù)，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板(bǎn)块有三个(gè)出(chū)现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献(xiàn)营(yíng)收半(bàn)壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服(fú)务(wù)收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有(yǒu)化(huà)退市回(huí)A后(hòu)首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零(líng)营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的(de)表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益(yì)撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业(yè)收入(rù)下降及对联营企业投资(zī)损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的(de)优势(shì)，公司(sī)在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司(sī)股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着今年以来股丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本不变，但到(dào)了今年(nián)一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度(dù)以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的十大股(gǔ)东却(què)在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资本(běn)基(jī)金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号投资(zī)基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度(dù)均(jūn)价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造(zào)车(chē)新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权(quán)转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发(fā)布(bù)对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会(huì)否(fǒu)进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较(jiào)大投资损失(sh丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色ī)。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出售(shòu)欧朋(péng)浏览(lǎn)器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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