自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采取(qǔ一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次)“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注(一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次zhù)焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现(xiàn)，经过(guò)了(le)三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产替(tì)代加(jiā)速(sù)的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国(guó)际(jì)局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的(de)时期，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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