在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报(bào)记(jì)者(zhě)表示，近期(qī)“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速(sù)击(高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来jī)穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来(lái)产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目(mù)相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季(jì)报显示(shì)，其截(jié)至报(bào)告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来(liào)有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一(yī)份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足(zú)1个(gè)月(yuè)；另外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机(jī)构(gòu)认(rèn)为，目前(qián)库(kù)存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其(qí)中国外(wài)家储市(shì)场需(xū)求(qiú)预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露(lù)的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看(kàn)来(lái)是供不(bù)应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产品。

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