衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部经济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动(dòng)全(quán)球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(国v是不是国5，国v与国vl的区别yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了(le)一次(cì)谈话(huà)，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是(shì)一次友(yǒu)好的(de)谈话(huà)，是(shì)我们在这(zhè)个(gè)充满(mǎn)挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认国v是不是国5，国v与国vl的区别(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述(shù)发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关(guān)执法部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致(zhì)美(měi)联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美(měi)联(lián)储官(guān)员同他人(rén)的私下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德(dé)国(guó)前(qián)总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业(yè)危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对于美(měi)联储加息(xī)和海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对(duì)此(cǐ)投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假(jiǎ)和美(měi)国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市场将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面(miàn)形(xíng)成对峙的复(fù)杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是(shì)受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的(de)下滑(huá)；需求端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市(shì)场形(xíng)成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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