大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思 in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一(yī)个(gè)基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季度的(de)操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市(shì)场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得(dé)了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次出(chū)现持续(xù)成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往会(huì)有一(yī)波(bō)明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释(shì)放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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