5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终(zhōng)止，而此(cǐ)前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的(de)资产，不过原计(jì)划在(zài)重卡(kǎ)行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车(chē)却因(yīn)此背上(shàng)了包袱。江铃重汽(qì)在(zài)8年间(jiān)亏损额(é)度超过20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也意味着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧身(shēn)”行动依旧以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在(zài)约定时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯到两年(nián)前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的(de)价格，通过山西省产权交易市(shì)场公开挂牌方式(shì)，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃(líng)重汽(qì)对接盘方开(kāi)出了要(yào)求：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球(qiú)生产销售重(zhòng)型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述(shù)股权(quán)挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交(jiāo)易股权(quán)出售征集到一名意向(xiàng)受让方，符合(hé)上述(shù)要(yào)求的沃尔沃卡车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关(guān)交易规则(zé)支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售(shòu)交易股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公司100％股权(quán)的股权(quán)转让协(xié)议》，确定就目标股权支付的基(jī)准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获得(dé)国资管理有(yǒu)权单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交易所需(xū)的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内(nèi)完成(chéng)，项目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后(hòu)耗时长达(dá)2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运(yùn)颇为(wèi)坎坷，此次交易(yì)已经是其历史上第(dì)三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工(gōng)业集团。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货(huò)车，但(dàn)由于(yú)经营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一(yī)次(cì)被重组。中国兵(bīng)器(qì)装备集团及中国长安汽车偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧集团有限(xiàn)公司，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安(ān)重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的(de)跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季度，太原重(zhòng)汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已难(nán)以实现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的(de)价格(gé)，从长安手中接(jiē)手太原长安(ān)重汽(qì)的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表(biǎo)示(shì)，最终将(jiāng)建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和(hé)客户洞察不足，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计(jì)销(xiāo)量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重汽(qì)几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃(líng)重卡的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财(cái)报数(shù)据显示(shì)，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总(zǒng)负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值(zhí)得一提的(de)是，在2021年初(chū)，江铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这(zhè)一举动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的(de)资产负(fù)债率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车(chē)自身近年来(lái)日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元，这(zhè)三年内，其(qí)实现(xiàn)归母净(jìng)利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上看，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过(guò)，在(zài)2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持资金就达(dá)到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑起了其(qí)当年的(de)净利(lì)润。而扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母净(jìng)利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江铃汽车在这(zhè)两年现金(jīn)流状况也(yě)不佳。在2020年，其经(jīng)营活动(dòng)现(xiàn)金流净额还(hái)达到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一季(jì)度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停(tíng)生产和销(xiāo)售(shòu)，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍(réng)将继续积(jī)极推进江(jiāng)铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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