美国历史上(shàng)首次债务违约风(fēng)险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)1日(rì)，美国财长耶伦就美国债务违(wéi)约发出(chū)警告，如果国会(huì)无法解决债务上限问题，美国可能(néng)最早在6月1日(rì)发生(shēng)债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于(yú)6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国会(huì)无法解决债务上限问题，美国可能最早于6月1日出现(xiàn)债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。耶伦(lún)敦促国会“尽快(kuài)采取行(xíng)动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致(zhì)信民(mín)主、共和两党(dǎng)的国会参众两(liǎng)院(yuàn)领导人(rén)，告知(zhī)联邦(bāng)政府举债(zhài)额度比预期消(xiāo)耗更快，国会应尽早采取行动，维护(hù)美国“信(xìn)用”和各(gè)方对(duì)美国的“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员处理债务上限的重要性。“我(wǒ)们从过去的债务上(shàng)限僵局(jú)中了解到，等到最(zuì)后一(yī)刻才暂(zàn)停或提高债务上限可能会对企(qǐ)业和消费者信心造(zào)成严重损害，加重纳(nà)税人的短期(qī)借贷成本，并对美国的信用评级产生负(fù)面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶(yé)伦在(zài)信中表示，之(zhī)所以(yǐ)在一个月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金，其中(zhōng)重要的一个(gè)原因(yīn)是最近税收(shōu)收入放缓。她表示，财政(zhèng)部正在暂(zàn)停发行州和地(dì)方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会(huì)预算(suàn)办公室(shì)预测，非常(cháng)措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承(chéng)认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预(yù)阴肖是指哪几个肖算办(bàn)公室发布的最新报告显示，美(měi)国在6月初耗尽资金的风险较之前更(gèng)高。该机构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截(jié)至4月底的税(shuì)收收(shōu)入低于国会(huì)预(yù)算办公室2月份的预期(qī)，我们现在估计，财(cái)政部在(zài)6月初用尽资金的(de)风(fēng)险要大得(dé)多(duō)。”

　　报道(dào)称，在早些时候的一份报告中，国(guó)会预算办(bàn)公室预测，非(fēi)常(cháng)措施(shī)可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期(qī)存在不确定性。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告(gào)后，美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登已邀请(qǐng)美国(guó)国会(huì)的四位领导人(rén)于5月9日(rì)在白宫就债(zhài)务(wù)上限问题(tí)举(jǔ)行会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告(gào)：将引发(fā)“经济灾难(nán)”

　　据路透社(shè)报(bào)道，美国财政(zhèng)部长耶伦日前曾(céng)警告称，如(rú)果美(měi)国国会未能提高政府(fǔ)的债务上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)产生违约，将(jiāng)引发一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道(dào)，耶伦在一场(chǎng)企业高管活动中发表讲话说，美国债(zhài)务违(wéi)约将导致失业，同(tóng)时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美(měi)国家(jiā)庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡上的支出(chū)增加。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款(kuǎn)上限是(shì)国会的“基本责任”。她警告说，如果债务违约将引发(fā)一场经济(jì)和金融(róng)灾难，“违约将提高(gāo)永续借(jiè)款的(de)成本。极大增加未(wèi)来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国企业将面临(lín)不断恶化的(de)信贷市场，政府(fǔ)可能无法(fǎ)向依(yī)赖社(shè)会保障的相关家(jiā)庭(tíng)和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院(yuàn)共和党人和(hé)白宫(gōng)之间围(wéi)绕(rào)债务上限的对(duì)峙(zhì)“有可能威胁我们在(zài)过去两年(nián)所取得的所有进展”。

　　美国众议院通(tōng)过(guò)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案

　　白(bái)宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主(zhǔ)共和两党围绕(rào)债务上限的党争不断加剧，引发全球(qiú)对(duì)于美债违约可能引(yǐn)发金融动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众议院投票通(tōng)过(guò)债务上限法案(àn)。这项法案(àn)提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅(fú)削减(jiǎn)政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需控制在(zài)1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举(jǔ)债的最高(gāo)额度，触及(jí)这条“红(hóng)线”意味(wèi)着美(měi)国财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统拜登将否(fǒu)决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要(yào)求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。

　　据(jù)美国(guó)《国会(huì)山报(bào)》报道(dào)，美国(guó)参议院(yuàn)多数(shù)党领袖舒默驳斥了共和党的债(zhài)务上限法(fǎ)案，称其为(wèi)“美国违约(yuē)法案(àn)”。白宫(gōng)称该法案是(shì)“为获(huò)取极端让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如(rú)果该法案(àn)到(dào)达拜登的办(bàn)公桌(zhuō)，他(tā)将予以否决。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限(xiàn)的法(fǎ)案谈判陷入(rù)僵局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为，自上周以(yǐ)来，美国利率反弹(dàn)，美债收益率(lǜ)曲线(xiàn)牛市(shì)趋陡，造成(chéng)这样状(zhuàng)况的催化(huà)剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价(jià)美联储(chǔ)下(xià)周最后一次加(jiā)息，这与我行的美(měi)国经济(jì)团队的预期(qī)一(yī)致。进一步加息是有可能的，但考虑(lǜ)到银行体系(xì)的漏(lòu)洞，加息面临着更大的障碍(ài)。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国(guó)债务上(shàng)限问题最(zuì)早将在下个月显(xiǎn)现(xiàn)出来。该行认为，美(měi)国(guó)国债(zhài)出(chū)现(xiàn)技术性(xìng)违约(yuē)的(de)风险“不小”。摩根大通在(zài)报(bào)告中表示(shì)，预计有关美国债务(wù)上限和联邦拨款法案(àn)的辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后(hòu)期限(xiàn)。该行的美国利(lì)率策略团队预计，美国财政(zhèng)部(bù)可能在(zài)8月中旬之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内提高美(měi)国债(zhài)务上限对未来的(de)僵局没(méi)有帮助；在共和(hé)党(dǎng)和民主(zhǔ)党领导(dǎo)人(rén)提出最(zuì)新财政提案后，解决美国债务上限僵局的方法仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛也警告(gào)称，美国触及(jí)关键的债务上限最后期限(xiàn)的时间可能会(huì)早于市场(chǎng)普遍(biàn)预期。高(gāo)盛首席经济学家兼全球投(tóu)资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据(jù)透露(lù)的信息有(yǒu)限，但(dàn)是(shì)4月份迄今为止的(de)“疲弱”税收(shōu)表明，在6月(yuè)上半月(yuè)达到美(měi)国债务上限的可能(néng)性大幅增(zēng)加了。

　　中(zhōng)信证券研究表示，美(měi)国已在今年1月(yuè)触及债务上限(xiàn)，财政(zhèng)部可通过特别措(cuò)施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急(jí)。近日市场对美国债务上限问题的担忧情(qíng)绪再(zài)次升温，这主要是(shì)由(yóu)税收(shōu)同(tóng)比(bǐ)减少与国会两(liǎng)党僵持这两个因(yīn)素(sù)催化(huà)。尽管如此，从(cóng)立法流程、党派(pài)意向、后(hòu)备方案等三(sān)个角度看，我们认为美债在今年6月违(wéi)约的风险(xiǎn)仍然(rán)较小(xiǎo阴肖是指哪几个肖)。债务上限问(wèn)题可能导(dǎo)致货币(bì)市场(chǎng)与(yǔ)债券市场(chǎng)加大波动(dòng)，但(dàn)总体而言预计其直接影响有限。

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