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肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之一(yī)：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运(yùn)营商在内的“中特估(gū)”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营(yíng)商(shāng)PB估(gū)值分别(bié)处(chù)于2016年以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即(jí)便经历年初(chū)以来(lái)的(de)大幅上涨后，当前这(zhè)些板块估值仍处于历史平均水平附(fù)近。2）与此同时，能(néng)源链、“一带一路(lù)”和运营商(shāng)股(gǔ)息(xī)率显著高于市场整体，较高(gāo)的分红也成为其进可(kě)攻、退可守的(de)重要支(zhī)撑。

　　二(èr)、“中特(tè)估”投资范(fàn)式(shì)之(zhī)二：政策的持(chí)续支撑和催化

　　政策(cè)持续支撑和催化，成(chéng)为“中特估(gū)”中“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路(lù)”：在(zài)“一带一路”十周年之际(jì)，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明、中巴(bā)联合(hé)声明等，以及后续5月召开在即(jí)的第三届“一(yī)带一路”国际合作(zuò)高峰论坛(tán)，“一带一路”相关利好不(bù)断，板块行情(qíng)得到催(cuī)化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月(yuè)以肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌来，数(shù)字经济上升为国家战略，相(xiāng)关政策密集出台。今年国(guó)务(wù)院(yuàn)改组又新设国(guó)家数据局。运(yùn)营商作为“数字(zì)经(jīng)济(jì)”的基础设(shè)施(shī)，持(chí)续(xù)得到催(cuī)化(huà)。

　　三、“中特估”投资(zī)范式(shì)之三(sān)：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币(bì)升值的全年宏观(guān)主线驱动盈利能力(lì)修复，带(dài)动能源链整(zhěng)体性上涨。1）能源(yuán)产业链作为原材料(liào)高度依(yī)赖海外供应、同时(shí)下游需求基本集中在国内市场的方向(xiàng)之(zhī)一(yī)，将充分受益于人(rén)民币升值(zhí)的宏观(guān)趋势。2）中(zhōng)国(guó)经(jīng)济复苏，下游领(lǐng)域需求预期回暖，能源产(chǎn)业链尤(yóu)其是行(xíng)业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之外，当前我们建议关注机械（造船(chuán)）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细(xì)分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业作为国家(jiā)重(zhòng)点(diǎn)支持(chí)的战略性产业(yè)之(zhī)一，近年来(lái)经(jīng)历了(le)行(xíng)业调整和产(chǎn)能过剩的(de)困境，但近期板块景气已在(zài)改善：一(yī)方面，随着(zhe)全球航运市场(chǎng)需求正在增长，带来包括化学(xué)品船(chuán)与成品(pǐn)油轮船的(de)订单大幅(fú)提升。另(lìng)一方面，国(guó)企改革推(tuī)动(dòng)造(zào)船企业(yè)重组整合和产能优化之下，国内船舶制(zhì)造业已(yǐ)在逐(zhú)步(bù)实(shí)现结构调整和产能优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）：五一期(qī)间(jiān)各(gè)项数据恢复良好。业(yè)绩(jì)确定性强，承诺高(gāo)分红，类债属(shǔ)性突出。经济增速下行，高速(sù)公(gōng)路(lù)、铁路、港(gǎng)口资产稳(wěn)健性凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时(shí)近几年，高速公路及铁路(lù)板块上市(shì)公司更加注重(zhòng)投资人(rén)回报，多家(jiā)公司(sī)发布股东回报计划，大(dà)幅提高分红比(bǐ)例以及承诺未来几年(nián)高分红(hóng)水平(píng)，给投资人带(dài)来确定性的(de)高(gāo)股息回报。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经济复(fù)苏大背景(jǐng)下融资需求(qiú)回暖，基本(běn)面有支撑，板块估值也具(jù)备(bèi)修(xiū)复空间。2023年以(yǐ)来，信贷需求连续三(sān)个月超预期(qī)回暖，在稳增长和扩投资(zī)的(de)政策基调下，后续信(xìn)贷、社融仍有望平稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳定(dìng)且高分(fēn)红的板块，当前银行PB估值(zhí)处于(yú)2016年以来11.6％的(de)较低位置，修(xiū)复(fù)空间(jiān)较(jiào)大(dà)。