北(běi)交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至今一(yī)年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造(zào)等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者(压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可(kě)参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之(zhī)所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资(zī)机(jī)会(huì)，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的(de)代表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确(què)定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的(de)个股市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到(dào)公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故(压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？gù)我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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