近(jìn肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内)日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月17日发布通报(bào)，决(jué)定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破(pò)圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备(bèi)受资本青睐(lài)的宠儿(ér)，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范围包(bāo)括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几(jǐ)年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀(xiù)演员和(hé)脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热的(de)行业，笑(xiào)果文(wén)化也(yě)成为(wèi)中(zhōng)国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并(bìng)押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者整(zhěng)理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游(yóu)族(zú)网络天使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投资的(de)战(zhàn)略投资，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化(huà)最为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)天使投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的(de)关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业(yè)，这是(shì)笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏(sū)州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投(tóu)资的企业(yè)共(gòng)有(yǒu)9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限(xiàn)公司、上海青(qīng)豆结冰文化传(chuán)播有限公(gōng)司(sī)、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦信息技术有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果文(wén)化此前(qián)控股的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fu肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内n factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业类(lèi)型变(biàn)更为(wèi)有限责任公司(sī)（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思(sī)资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投(tóu)资过程(chéng)，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从(cóng)网上看到本次(cì)出事，此前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰(fēng)富(fù)多(duō)样，而在该领域笑果文化(huà)做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于(yú)这(zhè)些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称(chēng)为“冒犯的(de)艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一(yī)种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让(ràng)观(guān)众一边大笑(xiào)一(yī)边反思的感觉。对(duì)本(běn)次(cì)“翻(fān)车”事件，他个人认(rèn)为，出于节(jié)目效果可能需要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合(hé)下(xià)脱口(kǒu)秀中的开(kāi)玩笑也要(yào)注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治和(hé)解放军形象等严肃话题，确(què)实不该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方面，可能没(méi)有进行(xíng)非常严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑(xiào)果文化的业务和(hé)腾讯关联颇深，资(zī)料(liào)显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港(gǎn肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内g)区泽禧股权投资合(hé)伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯视频(pín)出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文化联(lián)合出品的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人士去年(nián)称，受众面最广的(de)是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目(mù)，可以占到(dào)公(gōng)司百分之(zhī)四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的(de)发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展历程要短得多也(yě)快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频(pín)频占据收视榜与网(wǎng)络热议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一(yī)波迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投(tóu)通数(shù)据显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其(qí)中，不乏明星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投(tóu)了罗(luó)永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀(xiù)行业(yè)也明显呈现(xiàn)出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口(kǒu)秀(xiù)的倾(qīng)注也有些后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上(shàng)暂无(wú)新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐远离(lí)了这一赛(sài)道(dào)？眺远营销咨询(xún)创(chuàng)始(shǐ)人高承远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资(zī)本市场(chǎng)并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然是确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性(xìng)和不可复(fù)制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性(xìng)、观众审美的不确(què)定性，以(yǐ)及踩红线等重要(yào)舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想(xiǎng)要(yào)可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合规(guī)的底线(xiàn)之(zhī)上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带(dài)动整个行(xíng)业的上(shàng)线(xiàn)，这(zhè)才是这个行业可持续、良性发展的(de)可(kě)靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦(yì)对《科创板日(rì)报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业作(zuò)为大文(wén)娱(yú)行业中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行业中的其余(yú)行业一(yī)样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平(píng)台(tái)，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身(shēn)是靠(kào)故事(shì)起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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