“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国(guó)5月非农(nóng)新增就业33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以来(lái)最(zuì)大增幅(fú)。5月失(shī)业率(lǜ)为3.7％，高于前(qián)值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月(yuè)以来新高。

　　非农就(jiù)业数据(jù)公布(bù)后，美国国债价格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更敏感的两年期美(měi)债收益(yì)率日内升幅(fú)扩(kuò)大到10个(gè)基点以上(shàng)；美元指(zhǐ)数(shù)迅速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互(hù)换合约定价显(xiǎn)示，投资者预期的(de)美联储(chǔ)7月加(jiā)息几率增(zēng)加，预计未来两(liǎng)次会议期(qī)间(jiān)将加(jiā)息25个基(jī)点，6月加息的几(jǐ)率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大(dà)美(měi)国股(gǔ)指(zhǐ)集体高(gāo)开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘(pán)刷新日高时，道琼斯工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综(zōng)合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连(lián)续两(liǎng)日集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放(fàng)缓加息当天以来(lái)最(zuì)大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来(lái)收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公(gōng)布(bù)次日以来(lái)最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去(qù)年4月以来收盘新(xīn)高(gāo)。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周来首次累(lèi)跌(diē)，市(shì)场焦点转向(xiàng)本(běn)周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在(zài)美(měi)元和美债收益率反弹的打(dǎ)击下(xià)持续下行(xíng)，创两(liǎng)周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析(xī)师徐(xú)颖(yǐng)表示，就(jiù)5月新增(zēng)就业人数(shù)而(ér)言，美国劳动力市场存(cún)在韧性。可以看到，5月美(měi)国非农新增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农(nóng)从(cóng)25.3万上修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农(nóng)从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新(xīn)增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业主要(yào)集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业(yè)人数减少(shǎo)，私人服务行(xíng)业(yè)整体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼(yǎn)，与近期房地产市场的(de)反(fǎn)弹一致，建(jiàn)筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生(shēng)产连续三(sān)个月就业人(rén)数(shù)减少，与制造业(yè)目前持(chí)续收缩的状(zhuàng)态吻合。同时(shí)她指出，5月非农就业报(bào)告也显示出就(jiù)业(yè)市(shì)场边际降温(wēn)的(de)更(gèng)多(duō)迹象，5月失业(yè)人数增加44万至640万(wàn)，失(shī)业率从3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续(xù)随(suí)着各(gè)行业裁员人数的增加(jiā)，失业率预计(jì)会(huì)继续(xù)回升，但3.5％的(de)失业率(lǜ)水(shuǐ)平基本是60年代以来的最低水平，在失(shī)业(yè)率回升至(zhì)4％之前，预计还不会引发市场和官方的明(míng)显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职(zhí)位空(kōng)缺数量(liàng)回升，就业市场供需(xū)矛(máo)盾仍在，但随着需求降温，已经(jīng)有所缓解，体(tǐ)现(xiàn)为工资上涨压力(lì)开始降温，5月工(gōng)资增速环比回落(luò)至(zhì)0.3％符合(hé)市场预(yù)期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期，工资对(duì)通(tōng)胀的助(zhù)推作用缓解(jiě)后，核心通胀压力(lì)减(jiǎn)弱，美联储进一步加(jiā)息的必(bì)要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利(lì)率(lǜ)会议“按兵不(bù)动(dòng)”是大概率事件，还需要关(guān)注后续公布的5月(yuè)美国通(tōng)胀数(shù)据，当前的(de)就(jiù)业市场状(zhuàng)态可以支撑在通胀压(yā)力较大时继续加(jiā)息。美联(lián)储利(lì)率会议(yì)落地前，市场步入振(zhèn)荡盘整状(zhuàng)态，预计美元指(zhǐ)数在(zài)105附近偏(piān)强运行，随着美国政府债务(wù)上限(xiàn)问题落地，美(měi)债收(shōu)益率风(fēng)险偏向上行，预(yù)计国际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克(kè)+可(kě)能会进(jìn)一步减产

　　据消息人士(shì)声(shēng)称(chēng)，在周日(rì)（6月4日）的部(bù)长级会议(yì)上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可能的选项(xiàng)之(zhī)一是(shì)额外减产约100万桶/日(rì)。而此前有报道称，欧佩克+不(bù)太可能(néng)在会议上决定进一步削减石(shí)油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着更多的不(bù)确定性，结果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互(hù)争吵(chǎo)，美国、加拿大和(hé)巴(bā)西(xī)等(děng)国家还在蚕(cán)食(shí)该(gāi)集团的市场份额，这也让分析师(shī)们左右为难。

　　随着经济前(qián)景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不(bù)过这些(xiē)行动都未能止住油(yóu)价的下跌(diē)势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特能(néng)源(yuán)大(dà)臣威胁(xié)要进(jìn)一(yī)步减产(chǎn)，他告诫投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副(fù)总理诺瓦克(kè)则与(yǔ)沙特(tè)能源(yuán)大臣唱了反(fǎn)调，这位俄(é)罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末(mò)不可能减(jiǎn)产，布伦特(tè)油价(jià)可能会(huì)在年底前(qián)自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩克+会(huì)议之前做(zuò)空原油，交易员永(yǒng)远(yuǎn)不应该低估沙特(tè)在(zài)欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石(shí)油市场稳定，我们(men)将毫不(bù)犹豫地做出任(rèn)何(hé)决定，以使市场更(gèng)加平(píng)衡(héng)。他似(shì)乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步(bù)减产(chǎn)的可(kě)能(néng)性为40％。他们写(xiě)道：“各(gè)国石油(yóu)部(bù)长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的(de)覆(fù)辙，当时全球经济和金融(róng)稳定(dìng)突(tū)然崩(bēng)溃，导致原油价格在六(liù)个(gè)月内从逾140美元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连(lián)斯基(jī)：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯(sī)基在(zài)与爱(ài)沙尼亚总统的(de)联(lián)合新闻发布会上(shàng)表示(shì)，在俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思会成为北约成(chéng)员。泽连斯基说，不(bù)是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北(běi)约合作伙伴听到(dào)声音(yīn)，这一点非常(cháng)重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成为北约成员国之前需(xū)要更多(duō)安全保(bǎo)障，乌克兰(lán)需要把这些保障都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正(zhèng)获得(dé)安(ān)全保(bǎo)证，有资格成为北约(yuē)成员。

　　据参(cān)考消息(xī)援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日报(bào)道(dào)，英国(guó)《金融时报》援引知情人士(shì)的话(huà)报道(dào)称，乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯基向(xiàng)北约各国领导人(rén)明(míng)确表示，除非向基辅提供加入(rù)北约的路(lù)线图，否则他将不会(huì)出席7月举行的(de)维尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日(rì)在访问摩尔(ěr)多(duō)瓦(wǎ)时表示，乌克兰(lán)已(yǐ)经做(zuò)好了(le)加(jiā)入北(běi)约的(de)准备，基辅正在(zài)等(děng)待北约(yuē)接纳(nà)乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克兰近(jìn)期加入(rù)北约一事，法国(guó)、德国(guó)等北约国家持反对意见。

　　德(dé)国国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月1日在奥(ào)斯陆参加北(běi)约外长(zhǎng)会期(qī)间表示，德国不(bù)认(rèn)为北(běi)约应该在(zài)近期(qī)内接纳乌克兰(lán)。此外，包括(kuò)法国在内的其(qí)他一些北约(yuē)成员国也(yě)不希望乌克兰迅(xùn)速成为北约成员国，而(ér)只是希望为乌克兰提供安(ān)全(quán)保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨(zh虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思ǎng)行情。从(cóng)海(hǎi)外(wài)宏观层面(miàn)来看，美(měi)国债务(wù)上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院(yuàn)通过债务(wù)上(shàng)限法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避免了可能出现的美国有史以来(lái)首(shǒu)次违约，使(shǐ)得(dé)市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪消退。同时在美联储本月会(huì)议(yì)或暂(zàn)停加息的预(yù)期推动下(xià)，美元(yuán)指数回落至一周低点，对风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数(shù)据改善了市场(chǎng)情绪，同(tóng)时(shí)市场也在翘首等(děng)待新一(yī)轮稳增长政策的(de)出台。

　　天胶(jiāo)价格重(zhòng)返万二(èr)关(guān)口

　　周五，在市场情绪回(huí)暖的带(dài)动(dòng)下，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货价格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格(gé)表(biǎo)现振荡微(wēi)升(shēng)，周度(dù)收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国(guó)内天(tiān)胶市场利(lì)好支撑(chēng)疲软，胶价维(wéi)持宽幅(fú)振荡格局(jú)。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来(lái)，天(tiān)然橡(xiàng)胶市场(chǎng)消息比较热(rè)闹(nào)，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡(xiàng)胶(jiāo)期(qī)价终究支撑不力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行情(qíng)上半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商(shāng)品行情分析系统(t虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思ǒng)监测显示(shì)，5月(yuè)沪胶持续小幅(fú)波(bō)动，12000元/吨(dūn)点位轻(qīng)易(yì)被破，行情维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天(tiān)然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小幅上行，但市(shì)场供多需少(shǎo)，终究(jiū)无力支撑，上行态势(shì)转而(ér)向下。

　　五一假(jiǎ)期归(guī)来，市场传言称(chēng)国储今年将收储10万(wàn)吨天然(rán)橡胶新(xīn)胶，天(tiān)胶价格(gé)应(yīng)声上涨(zhǎng)，影响持续多(duō)日。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收(shōu)储传闻叠加(jiā)产(chǎn)区(qū)降雨(yǔ)，市场氛围再次(cì)提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流报价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该(gāi)消息始终未得(dé)到证(zhèng)实，市场影响逐步消失(shī)匿(nì)迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云(yún)南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以(yǐ)收(shōu)储为(wèi)核心展开的新一季交割品博弈仍然激(jī)烈。中(zhōng)信建投期货能化分析师童长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与(yǔ)收储这一(yī)传闻息息相关。他指出，国储收储的政(zhèng)治、战略意义大于经(jīng)济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工(gōng)业(yè)原(yuán)料(liào)，是关(guān)系国计民生、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是严(yán)重过剩的。但要(yào)考虑到一个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度依(yī)赖(lài)进口(kǒu)。从中国本身(shēn)的天然橡(xiàng)胶(jiāo)来说(shuō)，是供不应求的(de)。因此，在当前诡谲多变(biàn)的国际(jì)政(zhèng)治格局中(zhōng)，对天然(rán)橡胶的储备其实是有很高的必要(yào)性(xìng)。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的(de)收储量为(wèi)10万吨，收储的对象(xiàng)是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量(liàng)相对于整个天(tiān)然橡胶的年(nián)产量来说非常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消(xiāo)费量来(lái)说也(yě)只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶(jiāo)整(zhěng)体(tǐ)的供求几无影响。但是(shì)如果收储的对象是交(jiāo)割品的话，性质就不同了。因为目(mù)前全(quán)年国产全(quán)乳(rǔ)的最大产量(liàng)不过(guò)30万吨(dūn)（去(qù)年(nián)仅17万(wàn)吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万吨），那么(me)收储(chǔ)的(de)量其实占到相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常大的(de)一个比(bǐ)例(lì)。”在童长征看(kàn)来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立，根据(jù)交(jiāo)割(gē)品的供求判(pàn)断影(yǐng)响，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的价(jià)格有可能(néng)会更(gèng)上一层楼。但是，由于整个事件的进(jìn)程会非(fēi)常(cháng)缓(huǎn)慢，价格的反应不会即刻(kè)见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面开割上量，橡胶(jiāo)供应(yīng)旺季到来，然而天胶(jiāo)下游需求并(bìng)未有趋势(shì)性(xìng)改善，胶(jiāo)价(jià)上涨动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信(xìn)期货能化(huà)分析师胡华钎告诉记者(zhě)，目(mù)前(qián)全球天然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入(rù)季节性的增产期，中国云南天(tiān)然(rán)橡胶产(chǎn)区加速恢复开割，预计6月中(zhōng)旬全(quán)面开(kāi)割，海南产区(qū)已经全面开割，海外(wài)越南天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前主要产胶国产区(qū)逐渐进(jìn)入雨季，物候条件(jiàn)已经(jīng)由差(chà)变(biàn)好(hǎo)。但是由于目前(qián)天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)上游(yóu)原料(liào)价格相对偏(piān)低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究(jiū)员唐(táng)逸表(biǎo)示，后续(xù)橡胶供应(yīng)端(duān)将逐(zhú)步恢复(fù)正(zhèng)常，产(chǎn)量逐渐增(zēng)加(jiā)。目前云南(nán)产区大(dà)面(miàn)积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得(dé)到缓解。海南(nán)日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量，南部(bù)产出仍在低位，本(běn)周以及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区(qū)已大面积开(kāi)割，原料数量逐(zhú)步(bù)增加。同(tóng)时根据历(lì)史降雨数据来看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽(suī)然(rán)处于历史均值(zhí)以下的概率较高，但(dàn)由(yóu)于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此(cǐ)，他(tā)预(yù)计(jì)后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现象不(bù)会是引(yǐn)发(fā)行情上涨的主要(yào)因素(sù)。

　　从需(xū)求(qiú)端来看(kàn)，东证衍生品研究(jiū)院能(néng)化高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为(wèi)充足，对开工率(lǜ)形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处(chù)于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内(nèi)销(xiāo)市场(chǎng)需求表现依然偏弱(ruò)，各层级经销(xiāo)商仍以消耗前(qián)期(qī)库(kù)存(cún)为主，对后市较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数(shù)据显示，目前下游外(wài)贸订(dìng)单充足，加之内销(xiāo)订单缺货现象仍存，企业排产(chǎn)积极性(xìng)不减(jiǎn)。半钢胎(tāi)样本企业产能利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢(gāng)胎厂开工小降，个别企业因内销出货压力加(jiā)大，为(wèi)控制成(chéng)品库存压力，存适度(dù)降负(fù)现象，全钢(gāng)胎样本(běn)企业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面(miàn)处于供(gōng)需两弱的格(gé)局中，尤其是下(xià)游需求分(fēn)歧较大。“主要(yào)是不同的市场主(zhǔ)体预(yù)期(qī)不同，但是整体来(lái)说此前市场对今年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国(guó)内轮胎开(kāi)工、产量(liàng)和(hé)出口同比(bǐ)数(shù)据还是不错的，反映(yìng)国内(nèi)实际需求(qiú)并不差。但是从汽车行业来看，由于汽(qì)车刺激政(zhèng)策退(tuì)出，今年国内汽车(chē)市场相对(duì)疲软，价格(gé)战等负面消息较多，市场总体上偏悲观(guān)。此外，青(qīng)岛地区天然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些人认为是国内需求(qiú)不行(xíng)，但是其(qí)实是进口过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还(hái)是宏观面主(zhǔ)导胶价走势，一方面(miàn)中国经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方(fāng)面美联储(chǔ)加息进程，以及美国(guó)银(yín)行危机(jī)和美债上限问题等。看向下半(bàn)年，他认为天然(rán)橡胶基本面仍然缺乏(fá)指引，只有天(tiān)气和(hé)轮储(chǔ)仍(réng)有(yǒu)可能(néng)“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面(miàn)预计比上半(bàn)年好(hǎo)，比如美联(lián)储加(jiā)息步伐暂缓(huǎn)、国内经济(jì)回(huí)暖(nuǎn)等，因(yīn)此对(duì)天(tiān)然(rán)橡胶市场(chǎng)不(bù)宜(yí)过度悲观。

　　“短(duǎn)期(qī)市场没有明确(què)方(fāng)向，主要跟(gēn)随宏观因素波(bō)动。”唐(táng)逸认为(wèi)，“供应端仍然是主导后(hòu)市胶价走势的主要因素，随着各产区开(kāi)割后产(chǎn)量逐渐(jiàn)增(zēng)加，海外恢复速(sù)度仍然偏慢，预(yù)计干(gàn)胶的数量并不会少，包括今年(nián)交(jiāo)割品的(de)数(shù)量。我(wǒ)们中期观(guān)点仍然偏空，后市(shì)预计存在下(xià)跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端没有天气影响的情况下，后续主导胶价的因素(sù)主要在(zài)需求端。从下半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽车半(bàn)导体短(duǎn)缺(quē)影响，预计难有起色。外需(xū)走弱也导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现货(huò)端构成(chéng)压力。内需(xū)方面，春节前市场基于内需(xū)复苏的逻(luó)辑(jí)，已经出(chū)现(xiàn)一波反弹(dàn)行情，但节后市场从交(jiāo)易(yì)预期(qī)开(kāi)始转向交易现实(shí)，由于(yú)国内需求复苏不(bù)及预期，胶价(jià)因此持续承压运行。整体来看，她表(biǎo)示(shì)短期(qī)胶价基本面缺乏(fá)向上驱动，只有价格的绝对低位才能(néng)刺激有效(xiào)的(de)去库和资(zī)金再次做多的意愿(yuàn)。后续还需继续关注天气(qì)端是否(fǒu)有扰动因(yīn)素，一(yī)旦天气出现(xiàn)异常状况，或将带(dài)来新的(de)阶段性行情。（有删(shān)减(jiǎn)）

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