近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌距(jù)离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日(rì)益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者(zhě)提供了重要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽(qì)车价值链(liàn)的(de)供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例(lì)。纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓幅度(dù)最大(dà)的(de)就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特(tè)征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的(de)投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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