总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投(tóu)资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完(wán)善制(zhì)度(dù)规(guī)则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做好风险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规模第(dì)二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称(chēng)。

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　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的(de)配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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