本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗以来，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存(cún)维持(chí)下(xià)降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国(guó)清认为，近期(qī)市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑色(sè)系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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