北京时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注(zhù)的(de)巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲特和(hé)他(tā)的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答(dá)了(le)投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来(lái)自全(quán)球各(gè)地的投(tóu)资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基(jī)金(jīn)学家杨德龙(lóng)如此(cǐ)分享自己在(zài)股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)都会谈(tán)到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾(céng)围(wéi)绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根据(jù)公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没(méi)有问题的。相较于(yú)投资美(měi)国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的(de)价格(gé)买到一些更好的公司，而这即(jí)便有一些(xiē)不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tó稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字u)资标准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公(gōng)司(sī)的价值判断而不是价格判(pàn)断，选择的(de)是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，排名第一的分别(bié)为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业(yè)算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行(xíng)业(yè)平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如(rú)既往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域，同时也在(zài)重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百(bǎi)年老行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财(cái)经又进行(xíng)了(le)行业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等(děng)这类之前商品信誉(yù)受过不(bù)良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上(shàng)表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一。而在(zài)近五年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公(gōng)司中，家用电器(qì)行业公司上榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之(zhī)差(chà)来(lái)看，差(chà)距(jù)最大的是主营集(jí)成电路设计的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露(lù)的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字曾筛(shāi)选出相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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