金融界(jiè)5月(yuè)11日消息(xī) 央(yāng)行今日发布(bù)2023年4月(yuè)份金融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点(diǎn)，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步(bù)统(tǒng)计，2023年4月社会融资规(guī)模增量为(wèi)1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发(fā)放的人民币(bì)贷款增(zēng)加4431亿(yì)元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经济(jì)发放的(de)外(wài)币贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民(mín)币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融(róng)企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机(jī)构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外(wài)币存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美(měi)元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表外资(zī)产，而(ér)非用(yòng)于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季(jì)度(dù)的爆(bào)发式增长后，信贷在4月(yuè)明(míng)显回落。从结(jié)构上来(lái)看(kàn)，居民(mín)部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回落可能是(shì)因为一季度透支了部(bù)分银行信(xìn)贷额度和企业信(xìn)贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月(yuè)持平，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数(shù)下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思为，M2同比回落主因居(jū)民存款13个月以来(lái)同比首次(cì)转为减少，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而非企业活(huó)期存款(kuǎn)大幅改善(shàn)，和(hé)地(dì)产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减(jiǎn)少的问题(tí)，中信证券认为是季节性(xìng)波动。因为银(yín)行倾向于(yú)让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金回(huí)流(liú)成存款，以应对考核(hé)，然后在下季初(chū)发行(xíng)新(xīn)的理财产(chǎn)品承(chéng)接。因此居民(mín)存款在季末季初(chū)常出现波动。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高(gāo)0.2个(gè)百分点，或(huò)许反映了企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与中(zhōng)信证券看法(fǎ)较为一致，招商宏观表示居民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性规律。在(zài)本(běn)月(yuè)数据中(zhōng)，居(jū)民端出现了新增存款，新增(zēng)贷款(kuǎn)同时收缩的情况(kuàng)。从历(lì)史规律来看(kàn)，4月(yuè)及7月一般是居民存(cún)款减少的时(shí)点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年1.2万亿居(jū)民(mín)存款的减少(shǎo)量少(shǎo)于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据(jù)得出类似居民加(jiā)速偿还(hái)房贷等结(jié)论。

　　对于居民存(cún)款的去(qù蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思)向(xiàng)问(wèn)题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民(mín)存(cún)款减少更(gèng)可能去向表外资产，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结(jié)构(gòu)问题(tí)，招商(shāng)宏观(guān)表示(shì)在放缓(huǎn)的信贷投放(fàng)中，结构特征依然(rán)明(míng)显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了(le)新增信(xìn)贷的绝大部分，居民(mín)端中长期信贷出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征反映(yìng)了居民端在前期购房(fáng)需求脉冲(chōng)式(shì)释放后信心(xīn)仍然(rán)不足(zú)的(de)情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除居(jū)民端新增(zēng)信贷量(liàng)会持续(xù)维持在低位。

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