衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人(rén)库(kù)存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续(xù)第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导(dǎo)致美(měi)联(lián)储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的(de)言论通常受到投资者和商界人(rén)士(shì)的(de)密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德(dé)国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问(wèn)他(tā)们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投(嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎tóu)资(zī)者(zhě)担(dān)忧(yōu)情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商(shāng)品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第(dì)一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基(jī)于(yú)当前欧(ōu)元区(qū)的(de)高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基(jī)本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越(yuè)难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于(yú)油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风险及(jí)欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复(fù)的(de)时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃(rán)料(liào)油。

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