随着公募基金2023年一(yī)季报(bào)披露拉开帷幕，多位知(zhī)名基金(jīn)经理调(diào)仓换股以及对后市看法跃然(rán)纸(zhǐ)上。

　　银(yín)华基金李晓星在一(yī)季报(bào)中表示，看好半导体(tǐ)、电动(dòng)车、风光(guāng)电储、军工(gōng)等领域投资机会(huì)。他认为AI 产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后续波动。投资机(jī)会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂(chuí)直类(lèi)应用场景值得关注。

　　信达(dá)澳亚(yà)基(jī)金冯明远一季报中表(biǎo)示，二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字经(jīng)济(jì)等(děng)热门概念的(de)创新，以及半导体(tǐ)和制(zhì)造业正经历(lì)触底反(fǎn)弹的(de)复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效(xiào)应。会继续在新 能源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实(shí)的优(yōu)质(zhì)个股，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚(chéng)、中信保(bǎo)诚基金(jīn)王(wáng)睿等(děng)人也(yě)发布了(le)一季报，均谈到了(le)自己对(duì)AI领域的(de)密切关注，但观(guān)点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星(xīng)一季度大幅调入AI相关(guān)概念股

　　一季(jì)报数据显示，从(cóng)银华基金李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)管的10只基金来看，整(zhěng)体(tǐ)基金(jīn)仓(cāng)位(wèi)维持在(zài)90％左右。

　　其(qí)中，银华中(zhōng)小盘精选、银华(huá)盛世(shì)精选A、银华(huá)大(dà)盘定开、银华丰享(xiǎng)一年持有、银(yín)华心(xīn)选一年持有A 在今年(nián)一季(jì)度小(xiǎo)幅减仓，其中，减(jiǎn)仓(cāng)幅度最大的是银华心(xīn)选一年持有A，较去(qù)年底下降了(le)4.65个百分点。

　　而银(yín)华(huá)心诚(chéng)A、银(yín)华心怡A、银(yín)华(huá)心佳(jiā)两年持有期、银华心(xīn)享一年持(chí)有、银华心兴三年持有A 则(zé)在一季度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，其中，加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)是(shì)银华(huá)心兴三年持有A，较去年底加(jiā)仓了2.30个百分(fēn)点。

　　一季度，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)旗(qí)下基金产(chǎn)品(pǐn)大(dà)幅提高了港股仓位，比如银华心佳两年持(chí)有期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华(huá)心(xīn)兴三年(nián)持(chí)有A港股仓位从去年底(dǐ)14.93％上升到一季(jì)度(dù)29.58％。

　　除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗agedata>

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代表作银华(huá)中小盘为例，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)变动较(jiào)大。今年一(yī)季度(dù)，立讯精(jīng)密、金(jīn)山办公、用友网络、中科(kē)创达、中微公(gōng)司(sī)、星(xīng)环(huán)科技(jì)-U “新进(jìn)”前十大。其(qí)中，“果链”龙头立讯精(jīng)密成为第一大重仓股，截至(zhì)一季(jì)报，该基(jī)金持有(yǒu)立讯精(jīng)密826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增持了精测电子，较去(qù)年底增加了16倍，目前(qián)持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋(jìn)成为第7大(dà)重仓股。值得注意的是，上(shàng)述“进新(xīn)”个股大多(duō)数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科(kē)技、德业股份、晶科(kē)能源、海光信(xìn)息、复(fù)旦微电、锦浪科技(jì)则退出(chū)前十大。

　　减持方面，今年(nián)一季度(dù)，该基(jī)金减持紫光国(guó)微(wēi)、华海清科，分别较去年底(dǐ)减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该基(jī)金分别持有(yǒu)紫(zǐ)光国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿(yì)元，位列第二(èr)、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再次用(yòng)“千(qiān)字小作文(wén)”表达了自(zì)己对(duì)市(shì)场的看法(fǎ)，基金君(jūn)为大家(jiā)做了些重点摘要(yào)。

　　李晓星在一季报(bào)中表(biǎo)示，对于今年国(guó)内的宏观判(pàn)断依(yī)然(rán)是经(jīng)济整体稳健复苏(sū)，产业结构调整继续升级，居民消费信心逐渐恢复；我(wǒ)们(men)判断由于国(guó)家自(zì)身实(shí)力的不断增强，国际伙伴跟我们的利益共同点变多，国际形势相(xiāng)对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度(dù)市场最(zuì)火(huǒ)热(rè)的方(fāng)向是(shì) ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又(yòu)一革(gé)命性的技术(shù)，现(xiàn)象级应用推出后，国内外各巨(jù)头加(jiā)速入局。需要关注(zhù)的是，AI 产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续波动。投(tóu)资机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关(guān)注。

　　半(bàn)导(dǎo)体方(fāng)面，我们维持看(kàn)好国产替代(dài)方向，集中在(zài)半导体设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随(suí)国产供应商积极验证导入，国内晶圆(yuán)产线建设将再度(dù)提速。在(zài)景气复苏方(fāng)向，我们的看 法(fǎ)边际转向(xiàng)积极，全(quán)球半导(dǎo)体下行周期接(jiē)近尾声，经历了过去几个季度的去库存，有望在今年下 半年重启(qǐ)上(shàng)行周(zhōu)期，向上弹(dàn)性取决于下游(yóu)需求恢复(fù)的(de)力度(dù)，数据中心有(yǒu)望率先回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消费(fèi)电(diàn)子，关注相关左侧布局(jú)机(jī)会。

　　新能源板(bǎn)块是一季度(dù)被市(shì)场(chǎng)抛弃较多的板块(kuài)，交易(yì)占比和(hé)估值已(yǐ)经处于历史(shǐ)偏低的位置(zhì)。只是市场对于上涨(zhǎng)的(de)标(biāo)的更(gèng)多地关注(zhù)利好，对于下跌的板块更多地关(guān)注利空。我们总体认为现(xiàn)在市场对于新能源板块的担忧讨论，更多是对(duì)于一个下跌板块的应(yīng)激式反(fǎn)应。在去(qù)年(nián)的(de)中报中，我(wǒ)们曾经提到(dào)了新能源板块的一些风(fēng)险点(diǎn)，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化(huà)后，在(zài)这个估(gū)值分位以及股价位(wèi)置下(xià)，我们认为(wèi)新能源板块的风险(xiǎn)因素已经(jīng)充分释放(fàng)，目前这(zhè)个(gè)时间(jiān)段，具有较强吸(xī)引力。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星(xīng)还看好电动(dòng)车(chē)、风光电储(chǔ)、军工等领域投资(zī)机会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓股

　　冯明远继续(xù)加仓(cāng)新能(néng)源相关个股

　　一季(jì)报数据显示(shì)，信达澳亚基(jī)金(jīn)冯明远在管的6只基金平均(jūn)仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳研究(jiū)优(yōu)选(xuǎn)A的(de)股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上升到今年(nián)一季(jì)度末87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信(xìn)澳科技(jì)创(chuàng)新一年定开A、信澳星奕A则不同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯(féng)明远的代表作信(xìn)澳新能源(yuán)产业为(wèi)例，该基(jī)金一季度增持璞泰来，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　此(cǐ)外，还(hái)增(zēng)持了(le)科达利(lì)、中伟(wěi)股(gǔ)份、宁德时代、东阳光、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科技，其中，增持幅度最(zuì)大(dà)的是中(zhōng)伟股(gǔ)份，今年一季度较去年底增(zēng)持了(le)129.40％，目(mù)前持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股(gǔ)份(fèn)、华阳(yáng)集团、祥鑫科(kē)技为“新进(jìn)”前(qián)十(shí)大个股，斯(sī)莱克(kè)、保隆科技、比亚(yà)迪则退出前十(shí)大(dà)之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业进行不同程度(dù)减持，其中，减持幅度最大的是(shì)天齐锂业，今年一季(jì)度较去年底减持(chí)了(le)24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表示(shì)，2023 年一季度(dù) A 股市场经历了(le)疫情复(fù)苏(sū)后的调整修复，经济先是在大家“强复(fù)苏”的预期(qī) 中趋于明(míng)显的回(huí)暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋(qū)势。本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴(xīng)产(chǎn)业领域，细(xì)分板块的整(zhěng)体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导致(zhì)本基(jī)金的净值也(yě)出现小幅(fú)震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字经(jīng)济等热门概(gài)念的创新，以及半导体 和制(zhì)造业正经历触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应(yīng)。我(wǒ)们会继续在新(xīn) 能源、科技(jì)、高端制造(zào)等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的(de)优质个股，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待(dài)人工智能

　　今日(rì)，中信保诚基(jī)金旗下多位基金经理也发(fā)布了(le)一(yī)季报。其中，中信保诚基(jī)金权(quán)益投资部总监(jiān)王睿(ruì)在一季报中表除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗示，宏观(guān)经济目(mù)前处在一个温和复(fù)苏的通道，在海外(wài)加息(xī)进(jìn)入尾声后，社(shè)会流(liú)动性将相对宽松，宏(hóng)观及货币环境有利(lì)于权(quán)益市场行情的开展，二季度指(zhǐ)数仍有可能会是震(zhèn)荡(dàng)上行的态势。

　　一季度，王睿(ruì)减(jiǎn)表示持了部分短期(qī)达到目标价的(de)相关品种，并根(gēn)据收益率预期的(de)变化调(diào)整了(le)一部分(fēn)科技持仓(cāng)。具(jù)体来看，以其代表(biǎo)作中(zhōng)信保诚创(chuàng)新(xīn)成长为例，该基金在一(yī)季度增持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升科(kē)技(jì)、中航光电等个(gè)股，人福医药“新(xīn)进”前(qián)十大。

　　王睿在(zài)一(yī)季(jì)报中表示，对于人工(gōng)智能这一非(fēi)常宏大(dà)的命题，他目前(qián)持谨(jǐn)慎乐观的(de)态(tài)度。首先我们(men)相信这是(shì)一项会对目(mù)前的生产和生活方式带来重大变化的(de)技术(shù)变革，值得我们(men)投(tóu)入非常多的精力去跟踪(zōng)和研究(jiū)。但另一方面，我们目前(qián)还无(wú)法相对准确(què)的评估这项技术革命给具体公司和行业格局带来(lái)的(de)影响(xiǎng)，也不能给出(chū)大(dà)部(bù)分(fēn)公司一(yī)个相对清(qīng)晰的定价，因此我(wǒ)们一季度暂时还没有明(míng)显增加相关的持仓。后续我们会(huì)紧密(mì)跟踪。一季度我(wǒ)们持仓较多的电动(dòng)车和光(guāng)伏表现不佳(jiā)，受(shòu)到了一些短期因(yīn)素(sù)的(de)干扰，投资者(zhě)的信心(xīn)出(chū)现了波动。投资(zī)者预期变化(huà)导致部(bù)分(fēn)个股出现了较大(dà)回调(diào)，目前行业整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平处(chù)于历史较低位置，而这两个行业(yè)未(wèi)来的发(fā)展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没(méi)有躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰(tài)资管基金(jīn)经理(lǐ)姜诚也发布了一季报在一季报中，姜(jiāng)诚表示，一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道理，即(jí)市(shì)场是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块(kuài)，AI或许(xǔ)是科技发展进(jìn)程(chéng)中(zhōng)最(zuì)重要的(de)事件(jiàn)之一，但要搞(gǎo)清楚它对投(tóu)资有哪些影(yǐng)响却很难。利(lì)润在产业(yè)链不(bù)同环节之间将如(rú)何分配？ 市(shì)场当前认(rèn)为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么(me)程(chéng)度(dù)以及渗(shèn)透(tòu)率将多(duō)快提升？都是很容(róng)易(yì)让人(rén)兴奋、可(kě)细(xì)说起来又让(ràng)人不明就(jiù)里(lǐ)的难(nán)题。谈资和投资(zī)之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着利润波动。所以在海量信息中(zhōng)，我们(men)需要重(zhòng)点关注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工智(zhì)能(néng)的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够的(de)把(bǎ)握(wò)去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能(néng)好的资产，是我(wǒ)们的投资(zī)目标(biāo)。好资产的标准(zhǔn)是活得(dé)久(jiǔ)、 站得(dé)牢、竞争优势维(wéi)持得长、平均净资(zī)产(chǎn)收益率高(gāo)，以及(jí)在好的公司治理加持下(xià)能够把长期利润转化为诱人分红。所(suǒ)以，我们(men)会一如既往，不(bù)去猜测和追逐市(shì)场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中(zhōng)泰(tài)星元价值优选A代表作为(wèi)例，该(gāi)基金在一季度减持了中国(guó)建筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒升(shēng)除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美的集团，增持了工商银行(xíng)、建发股(gǔ)份、招商银行、扬农化(huà)工(gōng)。

　　过去的(de)一个季度，姜诚(chéng)表示(shì)，自(zì)己的组合没有大的变(biàn)化，是因为长期观点没有大的变化。对中(zhōng)国经济的长期乐观，结合当前市场提供的较(jiào)低估值水平，让我们可以在(zài)热点(diǎn)不(bù)断切换的市(shì)场(chǎng)中(zhōng)保(bǎo)持平(píng)和(hé)。但投资是一项苦差(chà)事(shì)，需要随(suí)时准备(bèi)证伪自己的观点(diǎn)，需(xū)要保持(chí)学习，永远没有(yǒu)躺平的(de)一天。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗