今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机(jī)的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了(le)解美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国议(yì拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？)员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国(guó)将加入第(dì)二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少(shǎo)地(dì)成为了(le)国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了(le)78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅(fú)度进(jìn)一(yī)步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权(quán)的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在(zài)约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美(měi)国(guó)民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施(shī)压，要(yào)求他(tā)先(xiān)同意(yì)削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于(yú)本(běn)周三(sān)前(qián)往日(rì)本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协(xié)议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一(yī)场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时间远远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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