一度被称为“机构投资者风(fēng)向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个(gè)人投(tóu)资者不(bù)仅在(zài)新发基金(jīn)中(zhōng)占据主流，存量产(chǎn)品(pǐn)也超过了机构投(tóu)资(zī)者占比。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)对此(cǐ)表示，在(zài)基金行业(yè)ETF投教工作成效显著，ETF交易(yì)工具优(yōu)势被投资者逐渐认知，以及投资热点轮动加快、主题(tí)和(hé)行业ETF跟(gēn)踪效率较高等背(bèi)景下，国内资本(běn)市(shì)场正在(zài)经历股(gǔ)民转(zhuǎn)基民，由“投(tóu)个股(gǔ)”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投资者分散(sàn)风(fēng)险，提高(gāo)市(shì)场(chǎng)交易活跃度，长远可提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市(shì)前(qián)一周(zhōu)披露的个(gè)人投(tóu)资(zī)者(zhě)平均占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新发权益ETF的(de)主力军。

　　而从全(quán)市场数据(jù)看，2022年个(gè)人投(tóu)资者(zhě)比例为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票(piào)ETF市场占比超(chāo)过了机构(gòu)资(zī)金(jīn)。

　　针对个人投资者占比的变(biàn)化(huà)，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监助理、基金(jīn)经(jīng)理李(lǐ)沐阳表示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规模主要(yào)集中在(zài)几(jǐ)大宽基ETF，一般都(dōu)是(shì)机构(gòu)投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后(hòu)春笋般出现，叠加全行业指(zhǐ)数相关(guān)业务同仁在ETF投教工作上的共(gòng)同努力，ETF作为交易工具的优势，越来越被普通(tōng)个人投资者认(rèn)知，从而(ér)使个人股票(piào)占比的大幅提升。

　　具(jù)体到今年新发(fā)ETF个人占比较高的现象，国泰基金也分析(xī)，今年以来A股市(shì)场(chǎng)持续(xù)回暖，投(tóu)资者情绪比(bǐ)较积极(jí)，新发产品募资环境比较好，也越来越(yuè)受到个人投资者的(de)青睐(lài)。此外，ETF投资者大(dà)部(bù)分由(yóu)股民转化而来，这些个人投资(zī)者也(yě)认(rèn)识到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率大概率更高，相(xiāng)对于个股来(lái)说(shuō)，也能更(gèng)好地(dì)分散风险。

　　基(jī)煜研究(jiū)也补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交(jiāo)易新上市(shì)的(de)ETF，而机构投资(zī)者对于时间成本的把(bǎ)控较(jiào)严格，在看准投(tóu)资(zī)机会后，更倾向于去俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么申购(gòu)老产品。

　　近五年个人占比(bǐ)呈攀升势(shì)头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构(gòu)增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五年数(shù)据(jù)看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占比也(yě)呈现明(míng)显的震荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年(nián)个(gè)人持有(yǒu)比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高点，超过了(le)机(jī)构资金，股票ETF作为“机构投资(zī)者风向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年(nián)，个人占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但(dàn)仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结(jié)构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的(de)高(gāo)点(diǎn)回(huí)落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体(tǐ)仍在(zài)扩(kuò)张(zhāng)态势中，个人投资者在行业或主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对份额(é)也是在(zài)增长的，这一(yī)数据(jù)更代表了机构(gòu)投资(zī)者对(duì)行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF的认可(kě)度也在不断(duàn)抬(tái)升。

　　“我个人认(rèn)为(wèi)是ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李沐阳表示，在(zài)下沉调研的过(guò)程(chéng)中，我们发(fā)现(xiàn)大部分投资者都会将较为低风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资(zī)产(chǎn)组合配(pèi)置(zhì)中的一个重要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由于近年(nián)来行(xíng)业(yè)轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比较均(jūn)衡的投资机会，受到资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下行，投资(zī)者(zhě)的风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所降低(dī)，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎(yíng)；而在市场上行时(shí)，行业和主题(tí)异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏(piān)好也随之上(shàng)升，所(suǒ)以行(xíng)业(yè)和(hé)主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜(yù)研究也表示，近(jìn)五年市场(chǎng)成交热情(qíng)的提升带(dài)来了(le)A股市场的(de)大幅发展，个人投资者入市规(guī)模激增，而在(zài)经历了多种行情风格的锤炼(liàn)后，尤其是操作难度较高的(de)2022年之后，投资者们(men)对于(yú)跑(pǎo)赢基(jī)准的难度有了(le)更清晰的认知，而(ér)ETF能够有效的跟上基(jī)准(zhǔn)的步伐(fá)；另一方(fāng)面，近几年投资热点(diǎn)轮动较快，新的(de)投(tóu)资领域带来了大量(liàng)的学习成本(běn)，而ETF的投(tóu)资门(mén)槛较低，运作(zuò)透明度较(jiào)高，因而逐(zhú)步获得(dé)个人投(tóu)资者的认可(kě)。

　　具体来(lái)看，基(jī)煜研究分析(xī)，一是随着A股市(shì)场愈发成熟、有效(xiào)性(xìng)提升，个人投资者对于β收益的(de)认知将越(yuè)来越(yuè)深入(rù)，近(jìn)几年可以看到更多投资(zī)者会基(jī)于大势选择宽基投资工具(jù)；另一方面(miàn)，2019年至2021年(nián)，市场(chǎng)的投资主线较为清晰(xī)，如消费(fèi)、新能(néng)源、医药等(děng)，因(yīn)此(cǐ)行业主(zhǔ)题基(jī)金ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃(yuè)度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场(chǎ俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么ng)的稳(wěn)定性

　　随着个人(rén)占比的(de)抬升(shēng)，股(gǔ)票ETF市(shì)场的交投活跃度也呈现明显的(de)提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年(nián)股票ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长43％；年平均换手(shǒu)率也(yě)从(cóng)7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场(chǎng)个(gè)人占比超过机(jī)构，有利于股民转(zhuǎn)为基民(mín)，为(wèi)投资者(zhě)分散风险，提升交易(yì)活跃度，长远可提(tí)高A股市(shì)场(chǎng)的(de)稳(wěn)定性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人(rén)投(tóu)资者大(dà)都由股民转化而来，个人(rén)投资者发现ETF快捷(jié)、透明、成本低廉且相比个股可以更好地平(píng)滑风(fēng)险，也能够获得交(jiāo)易的参与感，于是更多(duō)选(xuǎn)择(zé)通过ETF来参与(yǔ)市场。相比个股来(lái)说(shuō)，ETF的风险更分(fēn)散波动也(yě)更小，因此个人(rén)投资者选(xuǎn)择ETF而(ér)非股票(piào)，长(zhǎng)远来看(kàn)可提高(gāo)A股(gǔ)市场的(de)稳(wěn)定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投(tóu)资上(shàng)可(kě)能交(jiāo)易频率更高，也更容(róng)易(yì)受到市场消(xiāo)息的(de)影(yǐng)响，这(zhè)对(duì)于我们(men)基金管理人的持续运营和投资者陪伴都(dōu)提出了更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个(gè)人占(zhàn)比可能会带来更活跃(yuè)的交(jiāo)易，并带来更有吸(xī)引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么