公募基金一季报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一季报进入密集披(pī)露(lù)期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐn一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗g)贡酒、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的(de)基金(jīn)管理规模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基(jī)金(jīn)的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对(duì)结构(gòu)进行了(le)调整，增加(jiā)了消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在(zài)2023年一(yī)季(jì)度均实现(xiàn)了正收益，基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大(dà)的(de)基金——易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一(yī)季度末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元(yuán)，报(bào)告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白酒股(gǔ)进行了不同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了香港交易所(suǒ)、招(z一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗hāo)商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可(kě)以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司(sī)的发展(zhǎn)，等到它(tā)们(men)用事(shì)实证明自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再(zài)买入(rù)也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于可积(jī)累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报作(zuò)为终级(jí)目标(biāo)，可(kě)积(jī)累(lèi)性就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金(jīn)，一季度末规(guī)一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康(kāng)德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金(jīn)一季报(bào)中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要一个过程，特(tè)别是居民(mín)和中小企业，需(xū)要时(shí)间(jiān)修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常(cháng)化，居(jū)民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大概率超预期(qī)回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈(yíng)利增速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全(quán)球(qiú)经济(jì)正(zhèng)在重回正轨的路(lù)上。除了继(jì)续关注(zhù)整个(gè)经济体发展状况之(zhī)外，可以将目光(guāng)更(gèng)多(duō)放在微观企业层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去(qù)几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关(guān)注宏观(guān)数据，多(duō)看看微观企业变(biàn)化可以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未来将继续(xù)保(bǎo)持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末(mò)保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该(gāi)基(jī)金(jīn)前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)三安(ān)光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化(huà)学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威(wēi)视(shì)、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季(jì)报(bào)中指出，今年一(yī)季度疫情对经济(jì)的影响基本消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步(bù)回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏(sū)加上预期改善推动资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了(le)阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取了对应措施(shī)，接管相(xiāng)关银行(xíng)，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期(qī)内对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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