美国银(yín)行业危机持续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产出售，可(kě)能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布(bù)声明确认了(le)周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在(zài)第一(yī)共和银行被出(chū)售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的(de)存(cún)款(kuǎn)流(liú)失。

　　但(dàn)西(xī)太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关(guān)于(yú)该行磋商出售资产等战(zhàn)略选项的(de)媒体报(bào)道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机(jī)火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行(xíng)委员(yuán)会(huì)就近期(qī)大型银行倒(dào)闭事(shì)件举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银行(xíng)监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签(qiān)名(míng)银行和第一(yī)共和银行有(yǒu)非常独(dú)特(tè)的商业模式，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于资(zī)本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和(hé)银(yín)行(xíng)集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产(chǎn)风险。在(zài)听证会(huì)上，专家们明确将最(zuì)近银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时他们担(dān)心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美联储存在(zài)监(jiān)管(guǎn)索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士(shì)周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大(dà)幅波动(dòng)背后存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地(dì)区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日(rì)，做空活动增加和(hé)股市波(bō)动已引起官员及监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心(xīn)他们(men)在(zài)银行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国(guó)成年人表(biǎo)示他们担心自(zì)己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的担心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行(xíng)业(yè)较(jiào)为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机得到解决(jué)后，人们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有减少，这表(biǎo)明(míng)对存款安全的高度(dù)担忧可能并非(fēi)美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭(zāo)到(dào)一架(jià)无人机袭击，并引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了(le)该工厂的在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道称，另一(yī)处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人(rén)机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均(jūn)没(méi)有造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)宣布加息(xī)25个(gè)基(jī)点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大(dà)关键(jiàn)利率均上调25个基(jī)点(diǎn)。主要再(zài)融资(zī)利率、边际(jì)索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自(zì)去年7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原(yuán)油大(dà)幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低(dī)于(yú)2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性(xìng)。一(yī)方面，美联(lián)储如(rú)期(qī)加息25个基点，市场对连(lián)续(xù)加息对经(jīng)济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再(zài)度出现破(pò)产银(yín)行(xíng)，造成(chéng)美国股(gǔ)市下(xià)滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到一(yī)定(dìng)冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能源化工(gōng)组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此发布的(de)一份评估(gū)文件警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果不提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三(sān)种预期情形下，美国(guó)经济都(dōu)将进入衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集(jí)中(zhōng)避险状态(tài)，对股市和(hé)商品等风险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问题(tí)再次出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度(dù)级别演变(biàn)成周度级别的拉(lā)升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期市场(chǎng)的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制(zhì)造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在(zài)此次(cì)美联储议息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美(měi)联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停(tíng)止加息取决于数据(jù)。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前市场的关(guān)注点在于美联(lián)储是否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停(tíng)加息(xī)，以及降息(xī)开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近期原油盘面连续大跌(diē)的(de)情况与3月(yuè)中旬(xún)的走势类似，甚至驱(qū)动上也(yě)有较高的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是在(zài)银行业危机的背景(jǐng)下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面快速(sù)下(xià)跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债(zhài)务(wù)上限的加(jiā)成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原(yuán)油止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是连续收(shōu)出长(zhǎng)下影(yǐng)线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意(yì)是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需求(qiú)将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的(de)中(zhōng)东(dōng)产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行(xíng)着各(gè)种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释(shì)放，原油供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的(de)突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前(qián)原油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前(qián)低(dī)的(de)支撑力度。未来(lái)能否(fǒu)驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延(yán)情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现周线级别的(de)行情。除此之外(wài)，原油暂时看不(bù)到(dào)实质性(xìng)大利(lì)空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美联储年内(nèi)加息基(jī)本全部(bù)落(luò)地，后期将不(bù)再存在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储(chǔ)连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一(yī)段(duàn)时间观察(chá)，情(qíng)绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需求(qiú)会下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来(lái)，短(duǎn)期内将会支撑油(yóu)价(jià)。“综合来看，目(mù)前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将(jiāng)进(jìn)入一(yī)段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌(diē)带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠(dié)加(jiā)终端需求(qiú)未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化分析(xī)师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但原(yuán)料通关情况对(duì)沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油(yóu)恢复(fù)沥青(qīng)生(shēng)产，华(huá)北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持(chí)续回(huí)升，尽管近期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制(zhì)生产(chǎn)积极(jí)性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺(quē)的问(wèn)题(tí)持续(xù)，5月(yuè)份国内沥(lì)青供应(yīng)存在收缩预(yù)期，后续(xù)关注国内(nèi)炼厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工(gōng)率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并(bìng)不(bù)突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退(tuì)预期的压(yā)力(lì)，预计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥青综(zōng)合加工(gōng)利润或将有(yǒu)所增(zēng)长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青(qīng)期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中(zhōng)长期需(xū)关(guān)注沥青原料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局(jú)难(nán)改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫(cuò)，主力合约收盘(pán)大(dà)幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让(ràng)利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对PTA的(de)负(fù)反馈(kuì)造(zào)成的(de)。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了(le)成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期(qī)货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改(gǎi)善，需(xū)求(qiú)负(fù)反馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格(gé)局将(jiāng)慢慢(màn)发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差(chà)进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提升10个(gè)百(bǎi)分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价(jià)差开始回落(luò)，芳烃调(diào)油(yóu)需求也(yě)不(bù)再(zài)有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价(jià)差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等(děng)有(yǒu)检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实际检修(xiū)力度(dù)有待观(guān)察。而且，亚东石(shí)化(huà)和英(yīng)力士重启提负(fù)，桐(tóng)昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨(dūn)附(fù)近，预计(jì)5月(yuè)供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目前来(lái)看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部(bù)分装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存(cún)较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在(zài)成本拖(tuō)累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若原(yuán)油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善预期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发(fā)生(shēng)改(gǎi)变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造(zào)、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩，目(mù)前两者价(jià)差(chà)仍高达435美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势(shì)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的