本(běn)周铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级分析(xī)师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(ch柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢ēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压(yā)。持续(xù)调整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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